野村：升泡泡玛特目标价至204港元 上调销售额及盈利预测

　　野村发布研报称，泡泡玛特（09992）2025年第一季业绩再次大幅超出预期，所有市场销售增长都加快，带动整体收入同比增长165%至170%，增速比去年下半年143%更快，显著高于公司增长超过100%的指引。该行维持对其“买入”评级，目标价从163港元上调至204港元，并将2025至2027年销售额预测上调19%至22%，盈利预测上调22%至25%。

　　野村指出，泡泡玛特拥有健全的IP生态系统，随着产品种类扩张，将为销售高速增长带来可见性，除频繁推出新产品外，公司亦不断与知名第三方IP合作，成功扩大客群，全球化布局也令品牌知名度提升。