光大期货：4月25日农产品日报

　　蛋白粕：

　　周四，CBOT大豆上涨，7月合约触及两个月高点，受技术性买盘和对美豆出口需求的乐观情绪。美豆出口销售净增27.7万吨，较之前一周减少50%，较四周均值减少25%。巴拉那农村经济部上调该州大豆和玉米产量。国内方面，豆粕现货价格坚挺，基差走强、豆菜粕价差拉大，给豆粕期货带来提振。五一前终端有补库需求，被动接受原料涨价。大豆通关慢，油厂开工率不及预期，是现货供应紧张的原因。现货等待供应恢复正常。策略上，震荡思路

　　油脂：

　　周四，BMD棕榈油几乎收平。市场参与者等待相关竞争植物油支撑的线索，但马币走强和产量增加限制期价走高。MPOA预计马棕油4月1-20日毛棕榈油产量环比增加19.88%。行业期待印度的采购，去年12月至3月，印度进口157万吨棕榈油。预计4月进口35万吨，5月进口50万吨，6月进口60万吨。美豆油、加菜籽上涨，因宏观预期改善。国内方面，油脂期价跟随外盘走高。大宗商品普遍上涨，原油震荡，给油脂市场提供提振。五一备货需求释放，豆油供应偏紧等给与期货支撑。另外，中美关税、中加关税近期关注提升，关注进展。策略上，短线思路。

　　生猪：

　　周四，生猪期货走势偏弱，多数合约以下跌为主，主力合约向下试探四万元关口支撑。中美谈判后，关系缓和，市场预期饲料成本支撑作用减弱。河南场出栏均价为15.06元/公斤，较昨日降0.06元/公斤。当地大场115-130公斤良种猪主流出栏价格15.05-15.25元/公斤；中小场115-130公斤良种主流出栏价格14.80元/公斤，低价14.60元/公斤；150-160公斤大猪出栏价格14.80元/公斤左右。3月13家上市猪企合计出栏1718.98万头，环比+26.67%，同比+44.43%。头部集团中，牧原、温氏、新希望的生猪出栏环比分别+30.24%、+19.14%、+36.01%。在中游企业中，除了天康出栏环比下降，其余企业总出栏环比均显著增加，大部分增幅在20-40%之间。期货端， 4月在宏观与基本面博弈持续的影响下，生猪短线参与为主。

　　鸡蛋：

　　周四，鸡蛋期货延续下行，主力2506合约收跌1.39%，报收2984元/500千克；远月2509合约盘中震荡调整，日收跌0.08%。现货价格稳定，卓创数据显示，昨日全国鸡蛋价格3.37元/斤，环比跌0.09元/斤，产区中，宁津粉壳蛋3.3元/斤，环比跌0.1元/斤，黑山市场褐壳蛋3.1元/斤，环比跌0.1元/斤；销区中，浦西褐壳蛋3.64元/斤，环比跌0.11元/斤，广州市场褐壳蛋3.55元/斤，环比跌0.1元/斤。终端需求减弱，贸易商随销随采，销区各市场鸡蛋价格多数下跌，个别稳定。根据补栏数据，新增开产增加，且随着蛋价走强后，养殖端淘汰意愿下降，供给继续对蛋价施压，待进入梅雨季后，蛋价将面临下行风险。考虑到五一前终端需求仍将对蛋价形成一定提振，建议空单谨慎持有，警惕短期需求及饲料端变化对蛋价的扰动。

　　玉米：

　　周四，玉米5月合约资金继续向7月移仓，玉米7月合约在2300元前低位置企稳上行，7月增仓上行带动5月跟涨，日间涨幅扩大。东北地区玉米价格稳定运行。近期深加工企业利润转差，企业采购心态谨慎，部分企业仍有提价锁定粮源行为，收购价格整体稳定。华北地区玉米价格有涨有跌。经过前期上涨，部分企业到货车辆增加，价格窄幅下调，但也有企业价格窄幅上调，主流价格保持稳定。基层购销相对清淡，部分贸易商依然逢高出货。销区市场玉米价格窄幅上调。期货继续表现利好，西南厂执行前期订单为主，多消耗库存，市场购销清淡，价格维持稳定。技术上，玉米7月合约2300元/吨整数关口是近期价格的密集成交区。周初，期货市场在小麦干旱减产的预期之下，期价快速拉升，期、现价差再度扩大，期价短线延续强势表现。