来源：北大汇丰金融研究院资管研究中心
近日，《北大金融评论》、北大汇丰金融研究院资管研究中心及北大汇丰智库联合发布2024年下半年北大汇丰·银行理财公司竞争力排名。在已披露信息完备的理财公司中，基于客观数据评选出2024年下半年度综合竞争力排名前10的银行理财公司：信银理财、平安理财、兴银理财、交银理财、招银理财、农银理财、中银理财、民生理财、光大理财、工银理财。
2024年，受宏观经济温和修复、政策利率下行、流动性持续宽松以及债市走牛等因素影响，银行理财市场整体呈现出积极的发展态势。据中国银行业理财登记托管中心发布的《中国银行业理财市场年度报告（2024年）》（下称《报告》），截至2024年末，我国银行理财市场存续规模达29.95万亿元，较年初增加11.75%，扭转了自2022年四季度理财赎回潮冲击以来连续两年（2022-2023年）规模收缩态势。
面对市场波动和投资者多样化需求，银行理财公司持续面临新的机遇与挑战。一方面，银行理财市场的活跃度和吸引力持续提高，2024年全年累计新发理财产品3.08万只，募集资金67.31万亿元，支持实体经济资金规模约21万亿元，为投资者创造收益7099亿元。另一方面，低利率时代与新资管时代背景下，银行理财产品或将更快迎来收益率中枢下行和净值波动管理的挑战，银行理财公司需艰难平衡好收益性、安全性、流动性这一“不可能三角”。
Top 10银行理财公司竞争力数据显示，2024年下半年，TOP 10银行理财公司在“投研能力”“产品收益”“可持续性”维度的竞争力差异相对较大。具体到TOP 10银行理财公司分维度竞争力表现：
产品发行
2024年下半年度TOP 10银行理财公司“产品发行”竞争力排名依次为：平安理财、招银理财、交银理财、兴银理财、农银理财、信银理财、中银理财、光大理财、民生理财、工银理财。
从存续理财产品规模来看，截至2024年下半年，TOP 10榜单银行理财公司规模（除兴银理财外）均实现了不同程度的增长，且有一半的银行理财公司理财产品规模接近或超过2万亿元。其中，招银理财、兴银理财存续理财产品规模分别达2.47万亿元、2.16万亿元，持续领跑银行理财公司，农银理财、工银理财、信银理财规模均超1.9万亿元。
TOP 10榜单银行理财公司非母行代销产品占比持续提升。其中，平安理财的非母行代销产品占比最高，达到65.0%，其次是交银理财和兴银理财，分别为60.9%和60.8%。兴银理财、招银理财、信银理财在新产品发行方面力度较大。
产品收益
2024年下半年度TOP 10银行理财公司“产品收益”竞争力排名依次为：农银理财、中银理财、光大理财、交银理财、平安理财、工银理财、信银理财、民生理财、兴银理财、招银理财。
2024年下半年，TOP 10榜单银行理财公司在不同类型产品上的收益表现差异较大：农银理财在R2产品收益率、非现金管理类产品收益率上排名靠前，光大理财在R3产品收益率上表现突出，工银理财现金管理类产品收益率相对较高。
在商业银行存款利率持续下行的背景下，目前多数银行的定期存款利率普遍低于2%，正迈向利率“1时代”。而根据《报告》统计，2024年银行理财产品平均收益率为2.65%，理财产品相较于传统定期存款的相对收益优势持续扩大，市场吸引力持续提升。值得注意的是，理财产品收益率下行与净值波动管理或将加快形成新的挑战：据《报告》统计，2024年银行理财产品平均收益率较2024年上半年和2023年分别下降了15bp和29bp；风险等级为二级（中低）及以下的理财产品存续规模为28.66万亿元，占全部理财产品存续规模的比例为95.69%，较年初增长2.89个百分点，投资者风险承受能力依然相对较低。
投研能力
2024年下半年度TOP 10银行理财公司“投研能力”竞争力排名依次为：兴银理财、招银理财、平安理财、信银理财、工银理财、交银理财、农银理财、民生理财、中银理财、光大理财。
自资管新规全面落地实施以来，银行理财与公募基金在产品形态上日趋同质化，竞争愈发激烈。截至2024年底，中国公募基金总规模已达32.83万亿元，创历史新高，并进一步拉大了与银行理财规模的领先优势。在资管行业高质量发展进程中，投研能力作为核心竞争壁垒，已成为银行理财与公募基金竞逐的主战场之一。
TOP 10榜单银行理财公司数据显示，2024年下半年，各银行理财公司在投研能力上差异化明显：兴银理财夏普比率显著高于其他公司，投资品种丰富度和调研上市公司次数也排名靠前，投研能力整体较强；招银理财在市场研究投入上较为积极，三年期以上产品占比和投资品种丰富度均排名靠前；平安理财在长期产品布局上表现突出，其投资品种与期限丰富度均排名靠前，三年期以上产品占比达65.1%。
产品风控
2024年上半年度TOP 10银行理财公司“产品风控”竞争力排名依次为：民生理财、交银理财、信银理财、招银理财、平安理财、中银理财、光大理财、兴银理财、工银理财、农银理财。
2024年下半年，Top 10榜单内银行理财公司整体产品风控水平较2024年上半年有所下滑。具体到各银行理财公司，民生理财、交银理财R3负收益产品占比、破净率、收益波动率等表现相对较优；光大理财、平安理财R2负收益产品占比、最大回撤、收益波动率表现相对较优。
《报告》数据显示，截至2024 年末，持有理财产品的个人投资者数量最多的仍是风险偏好为二级（稳健型）的投资者，占比33.83%。但其占比逐年降低，2022年、2023年占比分别为35.44%、33.95%。同时，风险偏好为五级（进取型）的个人投资者数量占比自2023年来持续提升。尽管当前理财客户整体风险偏好依然偏低，随着理财代销渠道的拓展、理财投教体系逐渐完善，中高风险偏好客户占比预将上升。
可持续性
2024年上半年度TOP 10银行理财公司“可持续性”竞争力排名依次为：信银理财、招银理财、兴银理财、农银理财、光大理财、民生理财、中银理财、平安理财、交银理财、工银理财。
2024年下半年，银行理财市场热度持续回升，不少理财公司在实现规模增长的同时也实现了盈利的同比改善。具体到榜单内银行理财公司，信银理财、光大理财、兴银理财ROA位列榜单前三。截至2024年末，榜单内理财公司中共有4家理财公司净资产总额接近或超过200亿元。其中，招银理财、农银理财、工银理财净资产总额分别达231亿元、223亿元、219亿元。10家银行理财公司中有7家理财公司的披露持仓的产品占比超过半数，有5家理财公司披露持仓的产品占比超过60%。
关于排名
此次排名体系整体延续2024年上半年北大汇丰·银行理财公司竞争力排名测算模型，只使用公开发布的银行理财公司市场信息，数据来源包括万得、普益标准、中国理财网、银行理财公司官网、银行财报等渠道；不使用问卷调查等银行理财公司主观提供的信息；从发行、收益、投研、风控、可持续性这五个竞争力维度为投资者提供动态的银行理财公司评估。
本排名每半年基于半年内的银行理财公司表现动态发布，兼顾市场变化的规模收益和风险量度动态更新，持续为投资者、行业与监管提供达成共识的平台。
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