长城基金马强：震荡市下，“固收+”配置价值凸显

　　天相投顾最新数据显示，一季度“固收+”基金规模增长超千亿元，环比增长超5%。

　　对于“固收+”产品迎来增量，长城基金马强认为，去年“924”行情以来，市场风险偏好修复回升，投资者对权益类资产的需求被激发，但与此同时权益市场仍然波动显著，板块轮动速度较快，“固收+”品种便成为了备受市场青睐的品种。

　　回顾一季度市场，马强指出，全球市场分化加剧，美股下跌，A 股及港股上涨，A 股市场内部同样显著分化，科技领涨，周期及红利下跌；债券市场也波动加剧，一季度资金面相对紧平衡，同时股市带动风险偏好回升，各期限各品种收益率普遍上行。

　　在此环境下，马强遵循自上而下进行大类资产配置的思维逻辑，对所管理的“固收+”产品进行了灵活的资产结构调整，力争顺势而为把握机会。“报告期内，我们对债券部分的持仓以高等级、中短久期的债券为主；股票方面，根据市场变化对结构进行微调，A股以红利及低位消费为主，同时增持了部分港股，在追求绝对收益控制回撤的目标下，整体股票仓位低于中枢水平。”他在长城集利2025年一季报中指出。

　　免责声明：本通讯所载信息来源于本公司认为可靠的渠道和研究员个人判断，但本公司不对其准确性或完整性提供直接或隐含的声明或保证。此通讯并非对相关证券或市场的完整表述或概括，任何所表达的意见可能会更改且不另外通知。此通讯不应被接受者作为对其独立判断的替代或投资决策依据。本公司或本公司的相关机构、雇员或代理人不对任何人使用此全部或部分内容的行为或由此而引致的任何损失承担任何责任。未经长城基金管理有限公司事先书面许可，任何人不得将此报告或其任何部分以任何形式进行派发、复制、转载或发布，且不得对本通讯进行任何有悖原意的删节或修改。基金管理人提醒，每个公民都有举报洗钱犯罪的义务和权利。每个公民都应严格遵守反洗钱的相关法律、法规。投资需谨慎。