截至4月30日，A股上市券商2024年年报披露收官。数据显示，42家上市券商中26家实现营业收入与净利润“双增长”，行业整体营收5088.47亿元，净利润1478.35亿元，同比分别增长约7%、16%。中信证券等头部券商稳稳拿到“百亿元营收”，中小券商则凭借自营业务弹性实现业绩逆袭。业内认为，在中长期资金入市政策催化下，券商板块的投资价值将进一步凸显。
并购落地的国泰海通业绩亮眼
根据已披露的2024年年报，中信证券以637.89亿元营收、217.04亿元净利润稳居行业龙头。2024年，中信证券共完成A股主承销项目55单，承销规模人民币703.59亿元，市场份额21.87%，IPO与再融资承销规模均排名市场第一，但与2023年相比，中信证券2024年A股承销规模减少2075.54亿元。
关于中信证券行业“一哥”地位，民生证券分析师张凯烽表示：“中信证券龙头地位稳固，资管收入增速保持稳定，交投活跃叠加经纪业务市占率提升，财富管理业务加速转型，公司业绩有望保持稳步增长。在权益市场平稳向好趋势下，中信证券经纪与资管业务收入有望持续回升。”
除了券商“一哥”中信证券，营业收入行业靠前的券商分别为国泰海通（原国泰君安）、华泰证券、中国银河、广发证券、申万宏源、中金公司、中信建投、招商证券、国信证券，营收规模分别为433.97亿元、414.66亿元、354.71亿元、271.99亿元、247.35亿元、213.33亿元、211.29亿元、208.91亿元和201.67亿元。
从营业收入及净利润变动情况看，26家券商在2024年实现了双增长。从单家券商情况看，国泰海通2024年营业收入、归母净利润同比增幅均居前述10家券商首位，分别达到20.08%和38.94%。
另外，券商投行业务收入超过20亿元的券商，除了中信证券，还有国泰海通、中金公司、中信建投、华泰证券，它们的投行业务收入分别为30.83亿元、25.83亿元、24.91亿元、21.44亿元，分别同比下降19.72%、20.33%、48.14%、33.39%。
值得一提的是，继2023年亏损近三千万元后，国盛证券母公司国盛金控在2024年扭亏为盈。据国盛金控4月22日披露2024年年报来看，公司实现营收20.07亿元，同比增长7.11%；实现净利润1.67亿元，2023年同期亏损2998.41万元。其中，国盛证券贡献了95%的营收。
券商板块有望迎来估值修复
今年4月份，在关税事件影响下，A股波动较大，为应对外部冲击，央行、汇金和国资委等多部委联合发力迅速推出稳股市组合拳提振市场信心：国家队资金增持ETF、国央企回购和增持股份、险企提高权益资产配置上限、六大国有银行先后发声推进股票回购增持专项贷款。
针对当下的市场环境，开源证券分析师高超表示：“目前券商板块估值和机构持仓位于低位，应对外部环境不确定性，各部委稳股市组合拳，提振权益市场信心，叠加券商业绩较好和回购催化，继续看好券商板块机会。”
而近日中共中央政治局会议定调政策积极，会议指出要加紧实施更加积极有为的宏观政策，用好用足更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策。加快地方政府专项债券、超长期特别国债等发行使用。兜牢基层“三保”底线。适时降准降息，保持流动性充裕，加力支持实体经济。创设新的结构性货币政策工具，设立新型政策性金融工具，支持科技创新、扩大消费、稳定外贸等。对此，山西证券分析认为，政策定调积极利好券商。
投资建议上，华西证券分析师吕秀华认为：“目前券商股估值已具吸引力，2024年年报业绩亮丽，叠加中美关税博弈的边际清晰化，以及未来稳增长政策预期，券商板块有望迎来估值修复。”
30日，上海某私募人士向《大众证券报》记者表示：“从2024年券商年报情况来看，券商已经不再仅依靠佣金收入来维持经营，而是逐步向‘质量提升’转型。从年报中可以看到，在居民财富管理需求升级的背景下，具备综合服务能力、科技赋能显著的券商有望快速突围。投资上，建议关注并购重组落地的相关券商未来业绩情况，从中寻找投资机会。”记者 张曌
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