高盛：科技巨头业绩提振信心 近期回调为买入美股AI板块提供良机

高盛分析师表示，上月底一些涉及人工智能(AI)领域的大型科技公司发布的业绩报告好于预期，表明在近期回调之后投资者有机会重新布局这一板块。

在过去两年带动大盘上涨的人工智能板块在进入2025年后表现低迷。今年1月，DeepSeek的出现让人们对美国企业为建设AI系统而投入数以十亿美元巨额资金的必要性产生质疑，芯片制造商和AI相关股票因而大跌。而在近段时间以来，美国总统特朗普发起的贸易战则引发了对美国经济增长放缓乃至陷入衰退的担忧。

不过，Alphabet(GOOGL.US)、微软(MSFT.US)、Meta(META.US)等科技巨头公布的财报令市场情绪有所改善。Alphabet的财报显示，尽管有对AI支出方面的担忧，但其利润率依然强劲。微软的财报则展现了良好的执行力以及在不确定环境中的持续需求信号。

以Louis Miller为首的高盛分析师在一份报告中表示：“可以说当前市场对AI主题非常悲观。我们认为，这是一个逢低买入AI板块的机会。”

Louis Miller表示：“目前所有AI主题的估值都低于年初以及去年的水平。从长期盈利的角度来看，各类AI股票的估值相比此前的AI热潮时更便宜，接近ChatGPT问世前的水平(除了软件类，软件通常对利率更敏感)。”“结合我们‘广义AI股票篮子’的业绩表现和盈利情况，这一类股票目前依然便宜，而盈利则保持稳健。”

据悉，高盛的美国TMT AI篮子包括那些致力于开发人工智能或推动新技术落地的公司。去年夏季，这一篮子的股票曾因市场担忧投资回报而跑输大盘19%，随后在1月反弹至高位。2025年以来，这一篮子的股票在DeepSeek和特朗普贸易战的影响下已下跌逾20%，但在过去两周部分收复了失地。

此外，高盛的报告指出，市场整体情绪也在改善，“关税风险因素正在逐步消化”。分析师预计，接下来的一个月经济数据不会显示出关税产生重大影响，并预期美国消费者将继续支出，除非价格大幅上涨或失业率上升，而这些短期内都不会出现。