摩根大通交易员“画线”：美股先破6000，后创新低！

专题：2024资本市场盘点

　　来源：华尔街见闻

　　摩根大通预计，随着CTA策略激活、股票回购加速等因素推动，标普500指数将先冲击6000点，但在之后，若高关税下投资者对中期前景持悲观态度，市场可能重新测试低位。摩根大通同意当前对经济衰退的普遍看法，预计未来1-2个月内非农就业和零售销售等硬数据显著下滑。

　　与高盛的谨慎不同，摩根大通交易员对美股的态度更为乐观。

　　据报道，摩根大通交易员预计随着CTA策略激活、股票回购加速等因素推动，标普500指数将先冲击6000点，并勾勒出具体路线图。

　　截止5月5日收盘，标普500指数报5650点，距离摩根大通预计的6000点还有不到10%的上行空间。

　　与此同时，摩根大通还警告称，如果标普500指数冲击6000点，可能代表近期峰值，之后他们对中期前景持悲观态度。

　　摩根大通给出的理由是，虽然贸易战的言论不会加剧，但是关税谈判仍然进行中，但关税仍保持高位，贸易协议仍在谈判中，其并勾勒出跌至5000点的具体路线图。

　　摩根大通：标普可能先冲击6000点

　　摩根大通交易员描绘了标普500指数达到6000点的可能路径：

当前牛市假设持续推进→随后出现空头挤压，罗素2000、零售商和高贝塔周期股表现优异→美元继续走强→导致新兴市场和发达国际市场表现不佳，资金回流美国→推动科技、媒体和电信板块走高

　　摩根大通表示，如果上述事件发生，随着CTA策略激活和股票回购加速，以及散户投资者买入，标普500指数可能会超过5800点，同时对冲基金被迫入场，推动标普500指数冲击6000点。

　　一些投资者一直在等待散户投资者投降作为市场触底的信号，但散户行为是近期买入趋势的延续，4月份净流入创下历史新高。

　　摩根大通市场情报部门也认为，标普500指数冲击6000点更为可能，因为市场可能会超调，且财报季表现强于预期，关税相关的消息可能会继续呈正面发展。

　　6000点之后出现中期熊市

　　摩根大通的交易员警告称，如果市场冲击6000点，可能代表近期峰值，之后对中期前景持悲观态度。交易员称：

确实同意当前对经济衰退的普遍看法，将在未来1-2个月内看到非农就业和零售销售等硬数据显著下滑。

一旦看到经济恶化，叙事将变得重要，最可能出现的两种叙事是：

（i）关税保持高位，贸易协议仍在谈判中；

（ii）多项协议已签署，经济软着陆可以被视为暂时现象。

　　他们认为第一种情景最有可能发生，即虽然关税谈判释放良好进展的信号，但在90天关税暂缓期限到期前签署协议的可能性不大。这或将成为美股的重要阻力。

　　综合来看，摩根大通认为市场可能会重新测试低点。随着市场走低，标普500指数的每股收益预期可能会被下调。

　　不过，如果大型科技股能够表现出色，那么标普500指数可能会保持在5000-5150区间的上方。

　　摩根大通交易员同样列出了标普500指数可能跌至5000点的最快路径，这将是宏观数据显著恶化（非农就业人数低于5万）以及贸易关系无法解决的结果。

　　具体路径可能是：

宏观经济数据立即走弱（服务业ISM低于50；零售销售环比为负）→重要贸易关系无法解决→对医疗保健和半导体的行业关税高于预期，如50%-100%

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