深夜！中国资产逆势爆发，“关税阴霾”笼罩美股市场

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　　五月迎“开门红”A股、人民币大涨，中国资产全线走强  

　　“关税阴霾”笼罩美股市场。

　　美股三大指数全线走弱，纳指、标普500指数一度跌超1%。中国资产则集体爆发，截至23：00，三倍做多富时中国ETF大涨超5%，两倍做多中国互联网股票ETF大涨超3%，富时中国A50指数期货直线拉升，涨近1%。

　　受特朗普政府的关税政策影响，美国企业在3月疯狂抢购进口商品，导致美国贸易逆差扩大至创纪录水平。美国商务部最新公布的数据显示，美国3月商品和服务贸易逆差扩大至1405亿美元，远超市场预期。

　　关键时刻，美国财政部长贝森特有意安抚市场，重申贸易协议可能最早于本周达成。他还表示，目前正在与18个主要贸易伙伴中的17个进行谈判。

　　中国资产逆势爆发

　　北京时间5月6日晚间，美股开盘后，中国资产集体走强，截至23：00，三倍做多富时中国ETF大涨超5%，两倍做多中国互联网股票ETF大涨超3%，纳斯达克中国金龙指数涨0.97%。

　　富时中国A50指数期货夜盘直线拉升，一度涨超1%。

　　热门中概股多数走强，截至23：00，小马智行大涨超6%，途牛涨超5%，大全新能源、猎豹移动涨超4%，携程、文远知行、微博涨超2%，阿里巴巴、腾讯音乐、哔哩哔哩、好未来、百度、理想汽车涨超1%。

　　国务院新闻办公室5月6日消息，国务院新闻办公室将于5月7日上午9时举行新闻发布会，请中国人民银行、国家金融监督管理总局、中国证券监督管理委员会负责人介绍“一揽子金融政策支持稳市场稳预期”有关情况，并答记者问。

　　美股三大指数则集体下挫，截至23：00，道指跌0.37%，纳指跌0.6%，标普500指数跌0.44%。

　　美股大型科技股多数走弱，特斯拉跌超2%，该公司在欧洲的销量进一步大幅下滑；英伟达、Meta、博通跌超1%，微软、谷歌均小幅下跌。

　　消息面上，德国道路交通机构KBA周二表示，今年4月，特斯拉在德国销售了885辆汽车，同比大幅下降45.9%。2025年1月至4月特斯拉的销量同比大幅下降60.4%。

　　美国贸易逆差创纪录

　　当前，美股市场再度笼罩在“关税阴霾”之下。受特朗普政府的关税政策影响，美国企业在3月疯狂抢购进口商品，导致美国贸易逆差扩大至创纪录水平。

　　美东时间5月6日，美国商务部公布的数据显示，美国3月商品和服务贸易逆差扩大至1405亿美元（约合人民币10000亿元），远超预期的1372亿美元，较前值1227亿美元环比增长14%。

　　其中，美国3月份商品贸易逆差比上月增长了9.6%达到1620亿美元，而服务贸易顺差则降至2023年4月以来最低水平。

　　具体来看，进口金额激增4.4%，达到创纪录的4190亿美元（约合人民币30000亿元），消费品进口量创历史新高，资本设备和机动车的进口量也有所增加。而出口额仅微升0.2%。这些数据未经通胀调整。

　　这一数据表明，在关税政策落地之前，美国企业为确保商品安全所做的最后一搏。美国商务部也表示，美国企业在白宫征收关税之前争相进口外国产品。

　　值得一提的是，美国贸易逆差急剧扩大是美国一季度经济自2022年以来首次萎缩的主要原因。今年1至3月，美国GDP环比下降了0.3%，其中净出口下降了近5个百分点，为有记录以来的最大降幅。

　　花旗指出，一系列数据可能反映关税前“窗口期”的“抢购潮”。另有数据显示，美股信息处理设备（如电脑等）投资增幅为1955年以来最高，消费品进口在3月大幅增长，创历史新高。

　　关税谈判的最新进展

　　美东时间5月6日，美国财政部长贝森特表示，“目前正在与18个主要贸易伙伴中的17个进行谈判。许多贸易伙伴已经向我们提出了非常好的报价。”

　　贝森特重申贸易协议可能最早于本周达成。

　　贝森特表示，没有任何数据表明美国经济正处于衰退之中。预计美国第一季度GDP数据将上调。

　　花旗银行分析师Veronica Clark在最新发布的研报中表示，如果关税在未来几个月内保持在当前水平，美国经济将经历三个阶段的影响：“抢购潮”暂时提振经济数据，不确定性导致投资、雇佣放缓，供应受限引发裁员潮和涨价潮。

　　花旗分析称，到第二阶段，关税的最直接影响是大幅增加不确定性，进而导致投资和招聘计划暂停。虽然经济活动数据可能暂时保持支撑，但劳动力市场可能很快开始出现疲软迹象。

　　花旗警告称，关税持续时间越长，关税直接导致供应减少和活动减弱的风险就越大。

　　报告数据显示，洛杉矶港口等待抵达的船只数量已经出现下滑迹象。这将导致卡车运输和交通等相关行业活动减弱。最早可能在5月底/6月就会看到这些行业的彻底裁员迹象。

　　Challenger数据显示，由于关税而计划的裁员已经开始上升，未来几个月可能大幅增加。

　　尽管关税相关影响的时机和规模很难估计，但花旗认为，经济硬数据的演变将成为决定美联储何时恢复降息的最终因素。

　　根据该行的基本情景假设，到5月，劳动力市场硬数据将出现足够的疲软（比如失业率上升0.2个百分点或更多），这将促使美联储在6月降息，全年共降息125个基点。