茅台能否扛起A股价值投资大旗？

　　#茅台今年回购上限不足年利润10%#【#茅台能否扛起A股价值投资大旗#？】#茅台今年已累计回购超30亿#“以前大家在A股做价值投资、长期投资，首先会考虑一个问题，就是持有一家公司几年的话，这家公司的表现会比茅台更好么？但以后是不是还要这样想？”面对贵州茅台持续走低的净利润增速，一位知名私募人士这样对第一财经说。

　　贵州茅台（600519.HK）5月7日披露，今年已经花费超过30亿元回购股票，占总股本比例为0.16%，而回购上限则为60亿元，远不足一年净利润的10%。相比之下，“港股之王”腾讯控股（00700.HK）的千亿回购计划，已经达到年度净利润的50%左右。

　　今年一季度，贵州茅台净利润增速已经不足12%，虽然存在高基数的因素，但相比2017年超过60%的增幅，下滑幅度仍然明显，并且遭遇了保险资金的减持。未来，贵州茅台能否扛起A股价值投资的大旗？

　　贵州茅台（600519.SH）5月7日晚间公告，截至4月底，已累计回购股份201.75万股，占总股本的比例为0.16%，回购最高价为1584.06元/股、最低价为1417.01元/股，已支付的总金额为30.39亿元。

　　贵州茅台于2024年12月28日披露，计划以自有资金通过集中竞价交易方式回购股份，用于注销并减少注册资本，回购价格不超过1771.9元/股（含），回购金额不低于30亿元且不超过60亿元。

　　桓睿天泽总经理莫小城对第一财经记者说，贵州茅台此次回购金额虽然有限，但作为该公司历史上的首次回购，传递的信号意义仍很积极。如果未来执行顺利，且股价持续偏离其内在价值，不排除该公司进一步加码回购的可能性。