辉煌业绩靠搭便车？方旻担任富国新发基金经理个人能力引争议

　　来源：机构之家

　　2025年3月13日，富国基金发布“富国致盛量化选股股票”基金的份额发售公告，基金的A类份额基金代码：023129；C类份额基金代码：023130。基金将于2025年3月28日至2025年4月11日通过各销售机构公开发售，最低募集金额为2 亿元人民币。

　　“富国致盛量化选股股票”的基金经理为方旻，硕士，自2010 年 2月加入富国基金，历任定量研究员、基金经理助理、基金经理、量化与海外投资部量化投资总监助理、高级定量基金经理、量化投资部量化投资副总监、量化投资部量化投资总监；现任富国基金量化投资部量化投资总监兼资深定量基金经理。

　　方旻自2014年11月19日起开始担任“富国上证综指ETF”、“富国中证500指数增强A”、“富国沪深300增强A”和“富国中证红利指数增强A”这四只产品的基金经理，方旻担任基金经理的时间超过10年，历任管理基金数15只，截止目前共管理9只基金合计332.79亿元。下表是方旻在富国基金管理的产品的基本情况：

　　方旻目前管理的产品以被动指数基金和指数增强基金为主，整体业绩表现较为优秀，有多只产品的回报排名处于前列。以其管理的规模靠前的几只基金为例，管理规模最大的基金是“富国沪深300增强A”截止2024年12月31日的该基金规模是101.30亿元，该基金近十年的累计回报为72.83%，同期沪深300指数的回报是9.31%；其管理规模第二大的基金是“富国中证500指数增强A”截止2024年12月31日的该基金规模是73.19亿元，该基金近十年的累计回报为63.08%，同期业绩基准的回报是8.50%；其管理规模第三大的基金是“富国上证综指ETF”截止2024年12月31日的该基金规模是63.28亿元，该基金近十年的累计回报为37.53%，同期业绩基准的回报是0.67%。

　　机构之家进一步研究发现，以上三只业绩优秀、规模较大的基金并非由方旻一人管理，“富国沪深300增强A”的基金经理分别是李笑薇，方旻；“富国中证500指数增强A”的基金经理是李笑薇，徐幼华，方旻；“富国上证综指ETF”的基金经理是王保合，方旻。可见，这三只基金的基金经理中方旻都是作为排名最靠后的基金经理，其更大可能在基金管理的过程中作为辅助性的角色，因此这三只产品的业绩好坏并不能证明方旻投资能力，他是否系一个搭便车的角色存疑。

　　实际上，在方旻目前在管的9只产品中，由其个人单独管理的产品只有一只，那就是“富国量化对冲策略三个月持有A”，该基金截止2024年12月31日的该基金规模是2.22亿元，占其个人总的资产管理规模不到1%。该基金的投资类型为股票多空型基金，基金的业绩考核基准是中国人民银行公布的同期一年期定存利率（税后）+3%，基金成立五年来累计收益率仅为10.77%，而同期对应的业绩基准的累计收益率则为25.3%，基金大幅落后业绩基准。下图是该基金的净值曲线：

　　除此之外，方旻于2020年9月15日卸任的两只产品“富国新兴成长量化精选A”和“富国大盘价值A”投资类型都是偏股混合基金基金，方旻也是这两只产品的第一任基金经理，在方旻担任基金经理期间由其个人单独管理该产品。

　　“富国新兴成长量化精选A”成立于2017年07月21日，方旻在2017年07月21日至2020年9月15日之间担任该基金的基金经理，任职年限共3.16年，任职总回报27.41%，同类排名为412/456，几乎垫底。下图是该基金在在2017年07月21日至2020年9月15日之间的净值曲线，可以看到基金净值曲线大部分时间都跑数指数，在沪深300指数之下运行。

　　“富国大盘价值A”成立于2018年07月19日，方旻在2018年07月19日至2020年9月15日之间担任该基金的基金经理，任职年限共2.16年，任职总回报60.66%，总体收益率尚可，但是该产品的成立时间在熊市底部，成立后遇到牛市行情，该基金累计60.66%的回报，同类排名为344/546，也处于后50%的分位。

　　从方旻的履历来看，表面上看其管理的基金规模巨大，高达332.79亿元，且大部分基金的业绩表现还不错，但实际上规模大、业绩好的产品都是与他人共同管理的被动指数类基金，方旻更像是是辅助角色，而其个人单独管理的产品不仅规模小而且业绩差。本次富国基金给方旻发行的产品是主动管理的股票型基金，由方旻单独作为基金经理管理，后续业绩如何有待时间来检验。