上交所科创债质效双升 激发科创活力

　　近日，上海证券交易所（以下简称“上交所”）制定形成了《关于进一步做好金融“五篇大文章”的行动方案》，在科创金融方面提出，健全支持科技型企业全生命周期的产品服务体系。

　　科技创新公司债券（以下简称“科创债”）凭借其高效、灵活的融资特性，吸引了越来越多的市场参与者。自今年2月下旬以来，中国建材股份有限公司、国家电投集团新疆能源化工有限责任公司、西安高新技术产业风险投资有限责任公司等多家发行人在上交所发行科技创新债券，融资总额超过300亿元。2024年全年，上交所科创债发行额突破5000亿元，累计发行近万亿元。

　　畅通科创企业融资渠道

　　近年来，监管层持续推出一系列支持政策，为科创债市场注入了旺盛生命力。去年12月份，上交所修订专项品种规则指引，拓宽科创债科创投资类、科创孵化类发行主体范围，完善科创企业类发行人评价指标，并支持开展关键核心技术攻关的“硬科技”企业适用优化审核措施。

　　“目前上交所对优质央企、具有行业领先地位的企业、开展核心技术攻关的硬科技企业发行科创债开通了‘即报即审’的绿色通道。”一位资深债券投行人士告诉《证券日报》记者，从当前实践来看，科创债的审核时长一般不超过15个工作日。

　　中国铁路通信信号股份有限公司（以下简称“中国通号”）是一家以轨道交通控制技术为特色的高科技产业企业。2024年，企业被纳入上交所债券知名成熟发行人名单，适用科创债融资审核绿色通道。当年12月份，中国通号在上交所成功发行25亿元科技创新可续期公司债券，发行利率2.40%，并获3.48倍认购。

　　业内人士认为，中国通号成功打通“科创板+科创债”双融资通道，在优化自身债务结构，补充主业运营及培育新质生产力资金需求的同时，提升了自身“技术+资本”双轮驱动的竞争力。

　　助央企发挥创新引领作用

　　中央企业作为我国国民经济发展的重要支柱，在引领产业升级、驱动科技创新中始终发挥着不可替代的作用。

　　2024年，上交所累计支持424家优质企业发行科创债5105亿元，同比增长68%。其中，中央国有企业成为科创债市场的主力军，全年市场发行量占比45%。中国中铁股份有限公司、中国铁建股份有限公司、中国华电集团有限公司等央企年度发行额均超百亿元。

　　作为重点科技研发类央企，中国机械科学研究总院集团有限公司（以下简称“中国机械总院集团”）拥有关键核心技术、科技研发能力突出。去年12月份，中国机械总院集团发行5年期20亿元科技创新债券，募集资金主要用于航空航天、轨道交通、汽车、国防军工等重点领域项目建设，以解决装备制造“卡脖子”短板问题。

　　南方工业资产管理有限责任公司（以下简称“南方工业资产”）于2024年3月在上交所发行20亿元科技创新债券。企业作为央企科创投资类主体发行科创债，募集资金主要用于科技创新领域的基金出资、股权出资款。此外，南方工业资产的相关科创投资基金还间接支持中小科创企业发展，为新质生产力发展注入新活力。

　　“我们正推动形成优质主体示范、监管政策护航、市场生态支撑的良性科创循环。”上交所债券业务相关负责人表示，未来上交所债市将持续支持中央企业服务国家科技创新战略，运用科创债加速发展关键核心技术，助推数字化转型，进一步激发产业转型升级赋能的活力。

　　推动民企勇攀科技高峰

　　在央企引领科创债市场高质量发展的同时，民营科技企业借助这一创新工具加速攀登技术高峰。2024年，上海联影医疗科技股份有限公司、小米通讯技术有限公司（以下简称“小米通讯”）等民营企业在上交所成功发行科创债，形成了良好示范效应。

　　新疆特变电工集团有限公司是一家国家级高新技术企业。公司2024年在上交所发行了2期科技创新债券，合计发行规模12亿元。

　　小米通讯去年7月份在上交所成功发行10亿元科创债，期限为3年，票面利率2.00%，全场获5.4倍超额认购。企业募集资金将继续投向公司科技创新研发领域。

　　2024年，上交所民营企业发行科创债规模同比增长51%。一位债券市场研究员对《证券日报》记者表示，随着一系列标杆案例的示范效应释放，预计将有更多“专精特新”民企借力科创债破解融资瓶颈，在科技自立自强的征程中实现跨越式发展。

　　连通实体企业和科创资本

　　作为创新驱动的领军者，科创企业常面临技术革新与市场拓展的双重考验，其成长历程中也迫切需要大量资金的持续投入。

　　如何让投资者认识科创企业、放心投资科创企业，将金融活水引入科创领域？

　　从实践来看，上交所积极通过组织座谈、走进上交所等系列活动，搭建债市投融资互动平台。一位债市投资经理向《证券日报》记者表示：“一系列活动让我们与企业的沟通更顺畅，投资时，心里底气更足。”

　　与此同时，上交所积极完善科创债做市机制，对于发行规模满足20亿元及以上、主体评级为AAA的公司债券即可纳入基准做市信用债。

　　截至2025年2月底，科创债基准做市券共143只，规模3416亿元，占全部基准做市信用债总规模的58.45%，覆盖企业类型包括央企、地方国企及民营企业，涉及11个省份、直辖市，有力支持地方科技创新和企业融资需求。

　　“市场的积极反馈让我们更有信心。”上交所债券业务相关负责人表示，下一步，上交所会在科创债提质扩量的基础上，将央企的有效融资经验推广至地方国企和民营企业，不断完善债券融资支持机制，加强投融资对接和市场服务，支持更多符合条件的优质企业用好科创债融资，充分发挥科创债在服务国家战略中的积极作用。