奥本海默下调高盛、杰富瑞评级，关税不确定性给并购业务蒙上阴影

　　美国券商奥本海默（Oppenheimer）周三下调了高盛集团、杰富瑞金融集团和凯雷集团（Carlyle）的评级，理由是唐纳德・特朗普总统的关税政策存在不确定性，对企业并购交易构成威胁。

　　这一举动凸显出华尔街分析师们日益加深的担忧。此前，在特朗普重返白宫后，他们曾对 2025 年企业并购活动的反弹持乐观态度，但如今却因贸易战而深感不安。

　　该券商表示，尽管企业拥有可供投资的资金且利率已趋于稳定，但当前的市场形势已迫使它们重新考虑并购计划。

　　这将对投资银行造成冲击，因为投资银行通过为并购交易进行架构设计、谈判和执行等工作，收取并购咨询费用，赚取了数十亿美元的收入。

　　对于投资公司而言，良好的交易环境对于实现资产货币化和重新配置资金也至关重要。

　　奥本海默分析师克里斯・科托夫斯基（Chris Kotowski）表示：“我们担心，当前关税方面的不确定性、财政‘排毒’以及 80 年来贸易和安全安排的全面动荡，可能会导致企业并购活动暂停。”

　　特朗普政府正在打破几十年来界定世界经济秩序的全球贸易规范，目标指向加拿大和欧盟等盟友。

　　据媒体报道，摩根大通首席执行官杰米・戴蒙（Jamie Dimon）此前曾强调，出于国家安全原因实施的关税比通胀问题更为重要，但他本月表示，企业可能会受到不确定性的影响。

　　不断变化的关税政策和谨慎情绪阻碍了企业并购交易

　　摩根士丹利（Morgan Stanley）也曾表示，由不断变化的关税政策引发的市场波动和经济不确定性，可能会推迟投资银行业务的反弹。

　　奥本海默将凯雷集团、杰富瑞金融集团和高盛集团的评级从 “跑赢大盘” 下调至 “表现与大盘持平”，并表示，与此前预计的投资银行收入将增长 32% 相比，现在预计 2025 年投资银行收入将持平。

　　杰富瑞金融集团将于下周公布业绩，这将让人们首次了解投资银行业第一季度的表现情况。