美联储救市了

　　来源：华尔街见闻

　　鲍威尔“漠视”经济风险，“坚定”维持现状，推动隔夜美国市场罕见股债齐升，标普创下去年7月以来“美联储决议日”最佳表现。分析认为，其对美国经济风险“漫不经心”的态度对市场情绪产生了重大影响，他似乎在“特意安抚金融市场”。

　　鲍威尔“漫不经心”引爆最佳“美联储决议日”。

　　周三的美联储新闻发布会上，鲍威尔面对美国经济和通胀前景时表现得冷静自若。媒体解读出现轻微的分歧，比如MarketWatch认为其态度是“从容不迫”的，而彭博则认为其表现是“温和”且“坚定”的。

　　在鲍威尔这种微妙的姿态的推动下，隔夜美国市场罕见股债齐升。标普500指数、纳指大涨超1%，标普创下自去年7月以来“美联储决议日”最佳表现，2年期美债收益率一度跳水超10个基点，10年期美债收益率跌超4个基点，刷新日低。

　　一句话概括，除了美元，几乎所有资产类别都录得上涨。

　　伦敦XTB公司研究总监Kathleen Brooks评论认为，鲍威尔不惧争议地重新使用“暂时性”一词来描述对关税引发通胀的预期，表明他“似乎特意去安抚金融市场”：

“这不是鲍威尔的‘不惜一切代价’时刻，但他对美国经济风险的漠视态度对市场情绪产生了重大影响。”

　　瑞银则分析称，鲍威尔的表现让他们看到了一丝“鲍威尔看跌期权”的迹象，其政策立场比市场预期的更偏向鸽派。

　　在瑞银看来，比起通胀风险，目前美联储更关注经济增长，并认为过度关注关税引发的通胀可能会对经济增长造成不必要的负面影响。

　　对滞胀和关税政策的担忧犹存

　　在经济和通胀前景方面，美联储同时下调了经济增长预期并上调通胀预期，再度引发滞胀担忧。

　　美联储预计通胀率将从目前的2.5%上升至年底的2.7%，仍远高于美联储2%的目标；将今年的GDP增速预期从2.1%下调至1.7%，较2022年和2023年接近3%的水平明显放缓。

　　CFRA首席投资策略师Sam Stovall在一份报告中表示，FOMC在粘性更强的通胀和增长放缓之间的摇摆很可能源于未来关税政策的不确定性，特别是特朗普政府计划在4月2日讨论的对等关税政策。

“股票和债券最初并未对这些消息做出反应，因为市场意识到，相互‘矛盾’的经济预测很可能是美联储在暗示，它需要更多的明确信息才会调整货币政策。”

　　会上，鲍威尔承认，特朗普的政策举措——包括关税、移民、财政政策和放松监管——将对经济产生重大影响，并强调这些效应尚未被完全消化：

“当前的不确定性异常高企，我们将不得不观察事态实际如何发展。”

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