股市下跌时退休人员面临 “危险区” 如何保护你的投资组合?

　　“回报顺序风险” 指的是取款的时机与股市下跌相结合，会对你的养老储蓄能维持多久产生影响。

　　这个问题在退休初期最为严重，因为当市场反弹时，未来增长的资金就会减少。

　　专家表示，你可以通过投资组合多元化或 “桶式策略” 来降低这种风险。

　　金融专家称，在你刚退休的那几年里，股市下跌可能会给你的投资组合带来巨大风险，而许多投资者都没有为此做好准备。

　　这个问题被称为 “回报顺序风险”，它指的是取款的时机与股市下跌相结合，会对你的退休储蓄能维持多久产生影响。

　　晨星研究服务公司（Morningstar Research Services）的投资组合策略师艾米・阿诺特（Amy Arnott）表示，在你退休的头五年里，如果在市场低迷时期动用账户资金，就会进入 “危险区”。

　　她说，如果你在资产价值下跌时从账户中取出资金，“投资组合中剩余的资金就会减少，无法从市场最终的反弹中受益”。

　　此外，阿诺特还称，回报顺序风险会增加你在退休储蓄花光后仍在世的可能性。

　　例如，假设在你退休的第一年，你的投资组合至少下跌了 15%，而你同时还取出了账户余额的 3.3%。

　　根据晨星公司 2022 年的一份报告，与那些在第一年获得正收益的人相比，这种情况会使你的投资组合在 30 年内耗尽的可能性增加六倍。（这项研究假设未来每年取出的资金在投资组合中所占的比例固定不变。）

　　富达投资（Fidelity Investments）2024 年的一份报告显示，在退休初期出现负收益比在后期出现负收益的危害更大。这是因为退休人员会错过更多年的潜在复利增长机会。

　　富达公司高级财富解决方案主管大卫・彼得森（David Peterson）表示：“要弥补退休初期的那些损失非常困难。”

　　相比之下，他说，退休初期获得正收益具有 “市场对你有利的优势”。

　　保持 “均衡的资产配置”

　　阿诺特称，在你临近退休时，“均衡的资产配置” 是投资者可以采取的最佳措施之一，以降低退休初期的回报顺序风险。

　　她说，例如，如果你的投资组合中 60% 是股票，40% 是债券，那么与股票占比较高的投资组合相比，回报顺序风险就会较低。

　　彼得森表示，通过 “合理的资产配置”，你的投资组合所面临的负收益可能不会像股市下跌那么严重。当然，最终合适的资产组合取决于你的风险承受能力和目标。

　　采用 “桶式策略”

　　阿诺特称，你还可以采用一种被称为 “桶式策略” 的退休策略，来保护你的投资组合免受股市下跌的影响。

　　她表示，通常情况下，你可以将一到两年的生活费用以现金形式留存，这样在市场下跌时就可以取用。

　　接下来五年的支出资金可以投资于短期至中期的债券或债券基金。再往后，第三个 “桶” 则专注于通过股票实现资产增值，阿诺特说。

　　她说：“这确实需要每年进行一些调整，但它可以在降低回报顺序风险的同时，让你‘安心’。”