MBMC速报：美股2025年的三大IPO项目

衡量股市健康状况的落后指标有很多，其中首次公开募股（IPO）向投资者展示了整体经济对股市是趋向看跌还是看涨。

例如，2020年M2货币供应量增速达到空前水平，随后于2021年IPO数量打破纪录，达1,035宗，总规模约1,422亿美元。然而到了2024年，IPO数量仅为225宗，与2019年的232宗相若。

2025年至今已有62宗IPO推出，另有7宗因投资者兴趣不足而撤回。按年初至今的每月IPO数量计算，较2024年同期增加88%，预计2025年的IPO数量将与去年持平或更高。

根据德勤最新发布的《2025年IPO市场展望》报告，预计今年IPO集资额将达450亿至500亿美元，高于2024年的296亿美元。以下是值得留意的三间即将上市的公司。

CoreWeave Inc.

公司是人工智能云计算初创公司，专注于GPU，并备受关注。2023年4月的Pre-IPO估值达20亿美元。2024年中，Core Scientific Inc (NASDAQ:CORZ)从破产中恢复后，与CoreWeave签订了价值35亿美元的人工智能基建协议。

公司采用基础设施即服务的商业模式，客户按需付费使用计算资源。在人工智能应用越来越火的时代，CoreWeave正进军这些快速扩张的市场，特别是对计算要求极高的文本转视频生成领域。高盛预计，人工智能数据中心使用率将从2023年的85%上升至2026年底的95%。

二月初，该初创公司为客户提供了近期备受关注的GB200 NVL72，此设备采用了英伟达最新Blackwell架构的芯片。目前，公司在32个数据中心共拥有约25万块GPU。

根据近日提交的IPO文件，CoreWeave 2024年营收较2023年增长八倍，达19亿美元。然而，同期净亏损从5.937亿美元扩大至8.634亿美元。公司通过12轮融资筹集了145亿美元债务和股权资金，总估值已达约350亿美元。

这意味着CoreWeave的估值约为其营收的18倍。与英伟达(NASDAQ:NVDA)依赖大型科技超级运算商一样，CoreWeave的客户亦高度集中，其中微软(NASDAQ:MSFT)占其营收约62%。

Revolut Group Holdings Ltd.

Revolut Group总部位于英国，是一间新型银行，专注于将其数字资产和支付系统与传统银行业务相结合。该行有三个会员级别，用户可以透过手机应用程序享受全天候银行服务。Revolut的国际转账费用通常低于传统银行，因此是非常有吸引力的一站式网上银行服务商。

迄今为止，Revolut已吸引超过5,000万客户。除收取手续费和会员费收入外，Revolut还通过发放贷款赚取收入，利率通常在6%左右。2024年底，该行宣布推出人工智能助理，计划在2025年逐步整合至各项服务。同时亦将在立陶宛、爱尔兰和法国推出完整的按揭产品。

在西班牙，Revolut计划推出采用生物识别技术的自有自动柜员机。根据2024年中发布的2023年度报告，Revolut营收达22亿美元，较上年增长95%。这是该行连续第三年实现盈利，税前净利润达5.45亿美元。

目前Revolut只持有欧盟银行牌照，但联合创始人Nik Storonsky在2024年底暗示将进军美国市场。现时，Revolut透过Metropolitan Commercial Bank和Lead Bank作为中介机构服务美国客户。

Revolut立志成为全球顶尖网上银行，其IPO估值约450亿美元，为欧洲估值最高的金融科技公司。

Medline Industries LP

Medline Industries成立于1966年，是一家美国环球医疗用品制造商和分销商，产品范围涵盖长期护理以至急症和紧急护理，因其业务性质，Medline是不可或缺的供应商，进而能够赚取稳定的收入。

2023年，该公司净销售额达232亿美元，过去五年的主要客户留存率维持在98%。First Information行政总裁Vince Stanzione表示，Medline的IPO估值料达500亿美元，上市时可望筹集50亿美元资金。

Renaissance Capital分析师Angelo Bochanis指出：「Medline在医疗用品行业的领导地位很可能引起关注，并吸引更多投资者留意新股上市。」

作为美国最大的医疗保健业雇主之一，Medline拥有43,000名员工，或可受惠于特朗普政府政策。若特朗普总统认真推动制造业回流，包括以关税作为诱因，Medline的本土产品需求可能增加。

（转自：MBMC美顺）