光大期货0326热点追踪：交割因素扰动，苹果价格大幅冲高

　　周三，苹果主力05合约跳空高开，盘中继续走高，日内涨幅超6%。究其原因，昨日交易所发布《关于暂停齐鲁泉源供应链有限公司期货交割业务的公告》，暂停齐鲁泉源交割库的交割业务。作为东部地区最大的交割库，齐鲁泉源承担着大量的交割业务，短期停摆或造成东部地区交割能力大幅下降，仓单供应可能面临短缺。同时，在消息面影响下，空头注册仓单的动作或转为谨慎，有可能进一步放大供应收紧的问题。

　　基本面来看，清明假期临近，下游备货情绪渐起，市场走货尚可。目前苹果由淡季转旺季，需求环比好转，并带动了冷库库存下降。截至2025年3月19日，全国主产区苹果冷库库存量为500.61万吨，环比上周减少23.45万吨。目前全国、山东以及陕西库存均处于近五年最低水平，在交割问题配合发酵的情况下，可能会增加市场资金的关注度，价格波动率或放大，需警惕追高风险。考虑到交割因素及旧季苹果库存偏低更多干扰近月合约，远月合约上行幅度或小于近月，对应的正套机会可关注。

　　资料来源：Wind、光大期货研究所

　　撰稿：史玥明

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