小摩：升药明合联目标价至46港元 评级“增持”

　　摩根大通发布研报称，药明合联（02268）去年销售及经调整净利润分别同比增长91%及171%，但管理层仍维持2025财年销售同比增长逾35%的指引。该行认为目标略为过于保守。该行表示，由于药明合联去年的基数较高，且有强劲的积压订单及新订单，将其今年销售额预测上调约20%，并进一步调升2026年往后的长远销售预测23至24%。该行升集团2025至33年的销售额预测20至24%，该行将药明合联目标价升约30%至46港元，维持“增持”评级。