险资又大举买入港股！它们都买了些啥资产呢

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3月26日，港交所披露信息显示，瑞众人寿近日斥资超3000万港元买入中国神华（01088.HK），持股比例达到5%。根据相关制度，持股比例达到5%，构成举牌，就会对外进行信息披露。这是瑞众人寿年内在港股市场的第二次举牌。此前，瑞众人寿已经举牌中信银行H股。

据统计，开年以来，已有中国人寿、新华保险、平安人寿、阳光人寿、长城人寿等6家保险公司对12家上市公司股票进行增持，触发举牌。从举牌标的来看，以银行、能源等基础设施类为代表的资产受到险资追捧，H股上市公司在险资举牌案例中出现频率颇高。

为何险资喜欢买这些资产呢？业内人士分析认为，险资很可能是为了响应长期资金入市的政策、适应会计准则切换下的资产负债管理，从而增加权益资产配置。而银行和能源企业因为行业相对成熟、经营效率高等原因，往往是分红主力军。险资在权益投资方面一大重点方向便是增配并长期持有高股息股票等红利资产。

而为何是H股而非A股呢？其一，据招商证券王先爽团队测算，截至2025年2月27日，六大国有银行H股平均动态股息率为5.71%，比A股对应银行的平均动态股息率4.69%高1.02个百分点；其二，保险公司连续持有H股满12个月取得的股息红利可免企业所得税，这一税收优势使得险资在投资港股上市公司标的时，能够将高股息率的优势进一步放大。

业内人士表示，从长期投资视角来看，稳定且高额的股息收入能够为险资提供持续的资金流入，有助于保险资金的长期稳健运作，更好地匹配保险业务的赔付需求和资金运用计划。对于追求稳定现金流的长期个人投资者来说，各种思路也可以作为参考。不过，对于个人投资者来说，为了尽量分散风险，可以考虑指数投资工具，通过诸如港股通金融ETF、港股央企红利ETF（513910）来实现类似效果。