GTC泽汇资本:贸易争端加剧 油市不确定性上升

3月27日，GTC泽汇资本表示，近期全球油市的不确定性显著增加，主要原因是贸易争端的加剧以及OPEC+增产计划的实施。美国与主要贸易伙伴之间的关税政策引发了市场对全球需求的担忧，而OPEC+计划在4月增产的决定进一步加剧了投资者对供应过剩的担忧。

　　GTC泽汇资本认为，美国能源部长克里斯·赖特（Chris Wright）计划与国会合作，取消2026-2031年期间出售1亿桶战略石油储备（SPR）的强制性销售，以重新填充战略石油储备。赖特表示，重新填充美国战略石油储备将需要5到7年时间，成本约为200亿美元，这将使全球原油需求在本世纪末前增加10万桶/日。然而，这一计划的实施仍面临诸多不确定性，包括市场对高油价的接受程度以及全球能源转型的加速。

　　此外，GTC泽汇资本分析称，美国战略石油储备在2023年7月降至40年来最低水平，仅为3.46亿桶，随后在2025年2月底恢复至3.95亿桶。重新填充SPR至乌克兰战争前的水平意味着需要购买约3亿桶石油，按当前价格计算，这将花费约270亿美元。这一计划的实施可能会对全球原油市场产生深远影响，尤其是在当前市场供需平衡较为脆弱的背景下。

　　GTC泽汇资本进一步认为，尽管OPEC+计划增产，但市场对全球需求的担忧并未缓解。沙特阿拉伯在4月恢复石油生产的决定似乎已经抑制了投资者的看涨情绪，使他们对2025年下半年的供应过剩感到担忧。此外，美国与加拿大之间的贸易争端也对油市产生了影响。美国对加拿大钢铁和铝进口加征25%的关税，进一步加剧了两国之间的贸易紧张局势。

　　GTC泽汇资本总结称，尽管美国LNG出口在全球能源市场中占据重要地位，但其长期的市场主导权可能受到削弱。随着全球能源转型的加速，LNG市场的竞争将更加激烈。投资者需密切关注全球能源市场动态，以及各国能源政策的调整，以应对LNG市场的不确定性。