3月26日晚间，河南南阳上市公司仲景食品发布2024年年报，公司实现营业收入10.98亿元，同比增长10.4%；归母净利润1.75亿元，同比增长1.81%。营收和净利润均创下历史新高。
仲景食品是国内“香菇酱龙头”，得益于业绩的稳健增长，公司当晚也发公告披露要派发“大红包”——计划分红1.17亿元，加上前三季度分红的2920万元，公司2024年度累计分红达到1.46亿元，占该年度归母净利润的83.24%。
营收净利
双双创新高
仲景食品于2020年11月登陆A股，公司主营业务是健康调味品的研发、生产与销售。主要产品包括香菇酱及佐餐酱、上海葱油及拌面料、鲜花椒油及调味油、快手菜、调味配料等。
截至目前，仲景食品第一大股东为河南宛西控股有限公司，持股39.43%，实控人为孙耀志和朱新成。
仲景食品2024年年报显示，公司实现营业收入10.98亿元，同比增长10.4%；归母净利润1.75亿元，同比增长1.81%。营收和净利润均创下历史新高。
2024年，仲景食品通过产品品质升级、品牌价值输出、渠道融合发展的协同效应，构建差异化竞争优势，实现稳健发展，营业收入连续12年保持正增长。
从产品端看，2024年，仲景食品调味食品继续保持两位数增长。报告期内，实现营收6.25亿元，同比增长12.12%；调味配料实现营收4.62亿元，同比增长6.60%。
从渠道来看，近两年公司直销收入持续提升，2024年公司直销收入占主营业务收入六成，电商渠道实现销售2.45亿元，同比增长 29.86%。
一个行业的空间是公司发展的“天花板”，如果“天花板”很低，那么再牛的公司成长空间也有限。
那么对的调味品板块而言，行业“蛋糕”究竟有多大？
根据中研普华产业院研究报告预测，2024年中国调味品市场规模预计达到6871亿元，保持平稳增长态势。
而仲景食品是国内香菇调味酱的细分龙头。2024年，仲景品牌调味酱居中式调味酱类目市场份额排名第四，其中仲景香菇酱（230g原味）居中式调味酱类SKU市场份额排名第五，且均为上升趋势。
对这一家国内香菇酱龙头，卖方机构普遍比较看好。
华鑫证券研报表示，仲景食品作为香菇酱龙头企业，在夯实大单品基本盘的同时，开拓上海葱油第二增长曲线，随着全渠道布局完善，公司业绩保持稳健增长确定性强。
华龙证券研报则预计，仲景食品 2025-2026年营业收入分别为13.12亿元、15.14亿元，同比增长15.04%、15.35%；归母净利润分别为2.06亿元、2.33亿元，同比增长11.14%、13.1%。
八成净利润
拿来“发红包”
在2024年年报发布的当晚，仲景食品还发布了2024年度利润分配预案。
公告称，拟向全体股东每10股派发现金红利8元（含税），一共要拿出11680万元，加上前三季度已分红的2920万元，公司2024年度累计分红达到1.46亿元，占该年度归母净利润的83.24%。
今年是仲景食品上市的第5个年头，从历年分红记录来看，公司连续5年实施现金分红，累计发了4.46亿元的“红包”，分红率达到61.92%，从分红数额看，2024年公司不仅净利润创历史新高，分红也是历史新高。
从盈利数据上看，仲景食品虽并不算创收大户，但上市5年来，公司归母净利润均实现了正增长。
稳健的业绩和持续的高分红使仲景食品的估值很有性价比。
数据显示，仲景食品截至3月26日最新市盈率23.84倍，远低于行业平均的68.92倍，市净率只有2.43倍，也低于行业3.55倍的均值，估值偏低，投资价值突显。另外一个重要指标就是股息率，按照3月26日收盘价测算，仲景食品近一年股息率达到3.06%。
深港证券认为，调味食品行业过往整体渠道去库存、竞争加剧下费用投入增加，企业业绩和估值预期均有下修。近期宏观政策密集推出托底经济，有望带动调味品需求复苏，仲景食品大单品培育和省外渠道发展节奏良好，区域渠道下沉、电商和B端贡献渠道增量，调味食品和调味配料产品互补有望带动公司稳健增长。
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