期市晨昏线4.1（晚）：供应减少却下跌，供应增加却上涨

　　各位交易者朋友们大家下午好，欢迎收看今天盘后的《期市晨昏线》栏目。

　　今天，我国商品市场的情绪全面回暖，54个品种上涨，11个品种下跌，文华商品指数最终收涨0.79%。值得注意的是，商品指数盘面曾多次试图向上冲击169，但均已失败告终，同时，商品指数也多次尝试向下突破167，但也同样未能成功，说明上方169一带的技术性压力与下方167一带的技术性支撑均有较强的效力。

　　今天上午，以沿海中小企业为主要调查对象的中国3月非官方制造业PMI指数相较2月环比增加了0.4个百分点至51.2，不仅位于扩张区间，同时也创下了近4个月以来的最高水平，显示制造业的生产经营活动正在快速回升，与此前统计局公布的3月官方制造业指数遥相呼应，而文华商品指数也是在PMI数据公布了之后进入的加速上行状态。

　　进一步来说，前两天一直在跌的煤炭、黑色、以及建材等板块在今天是迎来了全面且显著的反弹，而这也是我们此前一直建议大家别硬去追空的重要原因。无论是基于现实逻辑还是预期逻辑，只要市场没有出现新的、对基本面格局影响显著的供需驱动，那么市场就很难走出非常流畅的波段或者趋势，所以在前两天盘面重心已经开始向下移动的情况下，处于空仓状态的朋友其实并不适合去贸然追空，否则很可能会遇到“一进场就碰上反弹并产生浮亏”这种尴尬局面。

　　我的钢铁网发布数据显示，上周10个重点城市的新建商品房成交面积环比增长了55%左右，同比增幅也在6%以上，而二手房成交的同比增幅则更是达到了18%以上。与此同时，北京商报报道，记者调查显示北京3月二手房成交环比大幅增长了近62%，令房地产市场的止跌企稳态势得到了进一步明确。

　　不过我们还是要再次强调，在螺纹钢、玻璃等下游建材品种的实际需求未能出现实质改善、去库幅度未能显著扩大之前，“一根阳线改变信仰”的可能性并不是很大，从趋势的角度上来讲，黑色与建材板块短期仍然难以完成由弱到强的转换。

　　下面咱们再来关注一下豆类。昨天晚上，美国农业部公布了今年首份种植意向调查报告，结果，美国农民计划种植大豆的面积比去年显著回落了4%，但豆系品种却跌了，而玉米的计划种植面积比去年大幅提高了5%，但玉米却是涨的，这就比较有意思了。

　　那么对于豆系品种来说，这大概率是因为市场对大豆的计划种植面积有一个较宽的预估范围所导致的，在这种情况下，即便种植意向出现了显著回落，也很难对盘面形成向上的刺激。那么在此基础上，同样由美国农业部所公布的季度库存报告显示，美国旧作大豆库存总量环比意外增加，且同比处于近三年的最高水平，最终，超预期的库存表现反倒给豆系品种施加了显著压力。

　　展望后市，考虑到上周国内油厂内的大豆、豆粕、以及豆油的库存均在下降，并且大豆的到港量与压榨量也处于低位，表明当前豆系品种供应偏紧，因此，虽然今天豆系盘面在海外库存数据的推动下重心下移，但从短期来看，盘面下方或许仍存一定的支撑，短空思路或许存在相对更高的风险。

　　那么今天盘后的《期市晨昏线》就先分享到这里，感谢您的持续关注。

　　信息来源：光大期货研究所、Wind、公开新闻与资料

　　撰稿：姚涛

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