就业数据疲软物价上涨，凸显美联储可能面临的两难境地

　　美国最新发布的就业数据不佳以及制造业报告疲软，凸显了美联储决策者中开始浮现的担忧：就业可能减少，但关税引发新一轮通胀的风险限制了他们采取任何行动的能力。

　　Intuit的小企业指数显示，3月规模最小的公司裁员约98000人，较2月下降0.82%。数据是根据该公司商业软件客户的最新信息汇编而成。

　　2月份的招聘和裁员数据显示，就业市场可能整体上正在失去动力，职位空缺减少，裁员人数略有增加，离职率与2010年代中期就业市场低迷时期相似，可用劳动力的供需基本平衡。

　　Indeed Hiring Lab的经济学家Allison Shrivastava在2月职位空缺和裁员数据发布后写道：“市场发出的微弱信号表明，市场在收缩，而不是扩张。”

　　尽管关注该报告的投资者加大了对美联储今年将降息三次的押注，超过联储官员预测的次数，但另一份有关制造业的报告发出了更加令人困惑的信号。

　　供应管理协会 （ISM） 的美国制造业活动指数下滑，但衡量企业投入价格的指标却上涨。

　　“制造业首次显示出滞胀可能即将席卷整个经济的迹象，”Inflation Insights的总裁Omair Sharif说，并指出调查中的价格指标涨幅为2022年中期以来最大。

　　这对美联储来说可能是个令人困惑的局面。

　　决策者表示，他们将把指标政策利率维持在目前的4.25%-4.5%区间内，等待特朗普总统的关税和其他政策变化对经济的影响明朗化。

　　然而，令他们担忧的一个短期影响，即经济不断转弱的同时物价持续上涨，无法通过简单的货币政策来应对。

　　亚特兰大联储的经济学家在一项新分析中表示，最近的一项调查显示，企业财务主管预计关税将在今年推高其价格，同时抑制招聘和经济增长。

　　接受调查的公司中约有一半从加拿大或墨西哥进口货物，“这些公司变得不那么乐观，预计收入和增长会下降，而价格和单位成本会上升，”分析报告写道。

　　特朗普迄今公布的关税包括对进口金属和汽车征收特定税，预计周三还将对更多国家征收对等关税。

　　有关3月份就业增长和失业率的新数据将于周五公布。

　　亚特兰大联储调查主管Daniel Weitz表示，面对新关税，受访者似乎陷入了在提高价格与减少利润或取消项目之间的两难抉择，这表明，在接下来的时期，美联储可能会发现经济受到相互矛盾的因素影响，难以准确判断经济走势。