股指基金规模站上1.7万亿元 银行代销靠什么抢市场？

专题：聚焦2024基金年报

　　中国经营报 本报记者 秦玉芳 广州报道

　　随着2024年业绩报告陆续发布，上市银行代销公募基金业绩表现备受市场关注。整体来看，头部银行代销机构所代销的公募基金规模及销售金额仍维持增长趋势，尤其对固收类及指数型产品布局更为积极。

　　不过，受降费及客户需求变化等因素影响，银行机构代销基金收入及利润明显下滑。银行业人士认为，大资管时代，随着居民财富管理意识的提升和投资需求的多元化，公募基金行业正面临新的挑战，行业亟须打破传统路径依赖，构建以客户为中心的新范式；未来需要持续深化渠道、公募基金的合作，通过数据共享、生态共建，才能实现投资者获得感与行业高质量发展的共赢。

　　非货基金保有规模破9.5万亿

　　中国证券投资基金业协会数据显示，2024年下半年，公募基金代销（前100名机构）非货基金保有规模9.54万亿元，较上半年增长7.6%；权益基金保有规模4.85万亿元，较上半年增长2.6%；股票指数基金保有规模1.7万亿元，较上半年增长25.3%。

　　从代销结构来看，头部银行代销机构代销的公募基金规模持续增长。

　　中国证券投资基金业协会数据显示，截至2024年年末，公募基金销售保有规模前20位的机构银行依然占据11位，其中招商银行、平安银行、兴业银行等逾半数银行机构非货币市场基金保有规模较上年末实现明显增长。

　　从业绩表现来看，受降费因素影响，2024年银行代销公募基金收入及利润普遍出现较大幅度下调。

　　招商银行年报显示，2024年实现代理基金收入41.65亿元，同比下降19.58%，主要是受基金降费和权益类基金保有规模下降影响。工商银行在年报中表示，2024年手续费及佣金净收入1093.97亿元，同比下降8.3%；受落实保险“报行合一”政策、公募基金费率改革等因素影响，个人理财及私人银行、对公理财收入有所减少。建设银行2024年年报也指出，代理业务手续费收入144.12亿元 ，较上年减少44.82亿元 ，降幅23.72% ，主要受保险 、基金等降费政策影响 。

　　公募基金代销业务增量不增收的背景下，加快代销业务转型迫在眉睫。

　　某券商研究所负责人表示，随着居民财富管理意识的提升和投资需求的多元化，公募基金行业正面临新的挑战。“一方面，客户需求分层加剧，而产品同质化问题明显，‘供需错配’情况愈加显著；另一方面，随着AI大模型的场景应用深入，‘重销售、轻服务’的传统投顾模式也需要加快转变。从产品创新到服务升级，从科技融合到生态协同，行业亟须打破传统路径依赖，构建以客户为中心的新范式。”

　　上述券商研究所负责人进一步指出，2024年券商渠道股票ETF保有量占比58%，但平安、招行等银行通过低费率连接基金和线下网点渗透，份额提升至35%。“未来竞争焦点在于生态协同能力，谁能为客户提供‘投研—交易—托管’一站式服务，谁就能主导市场。”

　　加强银基合作、共建基金服务生态已成为金融机构的普遍共识。平安银行行长冀光恒在日前举行的2025年公募基金高质量发展合作峰会上表示，平安银行自2022年牵头成立平安公募基金生态圈委员会以来，通过集团内部联动机制，为基金产品从创设、发行到持续运营提供全链条服务，助力基金生态圈的高质量发展。

　　数据显示，截至2024年年末，平安银行实现代理非货币公募基金销售额1185.40亿元，同比增长达50.6%。

　　冀光恒强调，平安银行将以客户为中心，让财富管理回归“价值创造”本质，加速AI技术与资管服务的融合，打造财富管理新范式，与更多合作伙伴加深联系、携手并肩、凝心聚力、共同成长，共筑财富管理新未来。

　　平安银行私行财富部总经理段军进一步强调，银行通过升级基金公司评价体系，注重产品业绩及客户盈利，携手基金公司为客户提供长期优质服务。

　　指数型产品获银行积极布局

　　从产品结构来看，固收及被动指数类基金依然备受银行代销机构青睐。

　　中国证券投资基金业协会数据显示，截至2024年年末，前100家基金代销机构保有的股票指数基金规模达1.7万亿元，远超主动权益基金的疲软表现。

　　中信建投在最新研报中分析指出，2024年非货基金代销保有规模的增长，主要由以股票ETF为代表的股指基金所推动，债基代销规模亦迎来持续的增加，而主动权益代销保有却在市场回暖下出现下滑。

　　中信建投进一步分析指出，截至2024年年末，银行、券商、三方非货代销规模的增加均主要由股指、固收产品所推动，如银行、券商、三方2024年代销股票指数基金保有规模分别为1923亿元、9827亿元及5112亿元，较前期增长43.6%、26.7%、17.4%；代销主动权益基金保有规模18419亿元、3398亿元及8837亿元，较前期分别增长-7.2%、-15.1%、-3.1%；代销固收类产品保有规模21817亿元、5830亿元及18708亿元，较前期分别增长13.3%、34.9%、7.5%。

　　“从代销格局维度看，主动权益仍以银行领先；股指基金则以券商居上，2024下半年银行奋起直追；固收类产品代销则以银行、三方为首。”中信建投指出。

　　平安银行在年报中披露，在代销基金产品上，2024年平安银行主推固收、固收+等产品，并联动线上线下积极布局指数型产品。

　　不过，近期债券调整、股市震荡加剧的环境下，投资者对指数类资产的配置也面临新的考验。

　　在此背景下，平安银行宣布推出“指在平安”品牌，希望通过这一品牌，为合作伙伴提供指数产品全流程的服务，为客户提供更优质的指数投资解决方案，助力客户实现财富的长期稳健增长。

　　中信建投分析认为，展望未来，实现“投资者获得感提升—资本市场长期稳健发展”的正向循环，需要财富管理行业真正站在客户的一边，而这需要投顾的力量、受托责任的力量、资产配置和再平衡的力量。

　　（编辑：朱紫云 审核：何莎莎 校对：燕郁霞）