金价“高台跳水”，线下促销遇冷，后市怎么走？

　　来源：北京商报

　　作者：宋亦桐

　　国际金价在刷新历史新高后，开启了回调模式，带动国内金饰品牌报价同步回落。4月6日，北京商报记者随机走访发现，在线下门店，周大福、六福珠宝等品牌虽推出克减80—120元的促销活动，部分门店金价低至832元/克，但却未能激活市场热度，多门店客流稀少，下单购买者无几。分析人士预计，短期内，若美联储维持鹰派立场且通胀数据持续高于预期，金价可能进一步下探3000美元/盎司的支撑位，投资者应采取谨慎的态度，并考虑分散投资以降低风险。

　　门店促销难破冷清

　　黄金价格在触及历史高位后，步入调整阶段，受此影响，周大福、六福珠宝、潮宏基等品牌纷纷调整了当日足金报价。从4月6日线上行情来看，周大福足金（饰品、工艺品类）、潮宏基黄金饰品、六福珠宝足金价格均为932元/克；老凤祥足金价格为931元/克。

　　从线下市场来看，恰逢清明假期，部分门店试图通过福利吸引顾客，4月6日，北京商报记者随机走访时发现，在活动的加持下，相关黄金产品价格最低降至832元/克。但与以往人来人往、热闹喧嚣的场景截然不同，如今店内顾客稀少，不少人只是进店浏览，购买者寥寥。

　　六福珠宝推出克减80元的活动，优惠后的金价为852元/克。门店销售人员表示：“黄金价格现在是跌一天、涨一天，这两年一直都是这种情况。”周大生门店一位销售人员在整理货品间隙说道，“门店目前有克减80的活动，优惠后的金价价格为852元/克，部分特价款产品能享受克减120元的优惠”。

　　环顾店内，除了北京商报记者，只有几位顾客在浏览商品，且多是只看不买。“今天金价的价格为932元/克，门店推出了克减100活动，优惠后的价格为832元/克。”金至尊珠宝门店一位销售人员介绍，“除了克减活动之外，工费还可以打8折，这两天黄金价格比之前下跌了二十多元。”

　　另一家中国黄金门店同样推出了克减活动，销售人员称，优惠后的价格为832元/克，工费没有优惠活动。门店空间不算小，仅有两位顾客在角落里与工作人员交流。经了解，他们并非来购置新品，而是进行以旧换新服务。潮宏基门店的情况也相差无几，优惠后的金价稳定在832元/克。

　　各大门店虽有优惠活动，却依旧难以打破当前黄金销售市场的冷清局面。一位销售人员介绍，“最近这种情况太常见了，顾客进店大多都不是奔着买新货来的，很多都是以旧换新，更多的消费者想趁着金价‘跳水’再观望观望”。一位消费者坦言，“原本计划买的结婚金饰总价超3万元，超出预算，我们打算暂时只买戒指，等金价回落再补其他首饰”。

　　国际金价高位“跳水”

　　今年2月以来，国际金价一路“狂飙”。2月11日，现货黄金站上2940美元关口，盘中最高报2942.71美元/盎司，COMEX黄金期货最高涨至2968.5美元/盎司，日内涨幅一度均超1%，市场情绪被点燃，投资者纷纷将目光聚焦于黄金，3000美元大关近在咫尺。

　　进入3月，涨势持续。3月18日，现货黄金站上3010美元关口，COMEX黄金期货突破3020美元，最高涨至3021.7美元/盎司，刷新历史最高价位。

　　突破3000美元大关后，金价继续攀升。3月31日，现货黄金首次触及每盎司3100美元，更是在4月1日一度达到3143.51美元/盎司高位。

　　然而，4月3日，大宗商品市场出现大幅震荡。此前连续飙涨的黄金也迎来下跌，截至当日22时，现货黄金跌幅1.45%至3089.78美元/盎司，盘中最大跌幅为2.5%，COMEX黄金期货跌幅1.67%至3113.3美元/盎司，盘中最大跌幅为2.81%。

　　消息面上，当地时间4月2日，美国总统特朗普在白宫签署两项关于“对等关税”的行政令，宣布美国对贸易伙伴设立10%的“最低基准关税”，并对某些贸易伙伴征收更高关税。

　　市场多认为，当前金价下跌是美联储政策转向、美元走强、风险偏好回升及地缘政治缓和等多重因素共振的结果。

　　中国企业资本联盟副理事长柏文喜指出，此次金价“跳水”与关税政策导致的大宗商品波动有一定关联，“对等关税”政策落地后，贵金属被列入豁免清单，避险资金撤离，导致黄金价格出现回调。另一方面，尽管地缘政治风险依然存在，但市场对经济“软着陆”的预期逐渐升温，资金从黄金转向股市等风险资产。此外，一些对冲基金为了补充流动性，在面临美股下跌时被迫减持黄金头寸，进而加剧了黄金价格的波动。

　　经济学家、新金融专家余丰慧强调，国际金价在这两日大幅“跳水”的主要驱动因素可能与多种因素有关，包括美元指数的走强、市场风险偏好的变化以及投资者对于全球经济复苏预期的调整。虽然关税政策可以影响大宗商品价格，特别是那些直接受贸易关系影响的商品，但黄金作为一种避险资产，其价格波动通常与全球金融市场的稳定性、货币政策走向、通胀预期等因素更为相关。因此，此次金价的下跌可能更多的是由于市场情绪和宏观经济指标的变化，而不是关税政策的直接影响。

　　或将进一步下探

　　从最新的数据来看，4月5日，现货黄金价格继续“跳水”，报收3037.31美元/盎司，跌2.47%，盘中跌幅一度超3%。展望未来一段时间国际金价走势，机构多认为，黄金的“乱世藏金”属性在当前全球经济不确定性中愈发凸显，短期波动可能加剧。

　　“未来一段时间内国际金价可能会呈现震荡下行趋势”，浙大城市学院文化创意研究所秘书长林先平预计，当前全球经济增长放缓、通胀水平较低、货币政策收紧等因素可能会对黄金价格产生一定的压力。然而，由于全球经济的不确定性因素仍然较多，黄金作为一种避险资产，仍有可能受到市场的青睐。因此，未来一段时间内，关键因素将继续主导金价的波动包括但不限于全球经济增长、通胀水平、货币政策、地缘政治因素等。此外，市场情绪和风险偏好也是影响金价的重要因素之一，投资者应关注市场动态，结合自身投资目标和风险承受能力，作出理性的投资决策。

　　柏文喜进一步指出，短期内，若美联储维持鹰派立场且通胀数据持续高于预期，金价可能进一步下探3000美元/盎司的支撑位。中长期来看，全球经济滞胀风险及央行购金需求仍将为黄金提供底部支撑，但需警惕美元流动性收紧带来的阶段性压力。

　　为更好落实投资者适当性管理，近日，建设银行、招商银行、宁波银行、光大银行等多家银行均上调了积存金业务投资门槛。4月3日，上海黄金交易所也发布《关于继续加强近期市场防范风险工作的通知》指出，近期影响市场运行的不确定性因素较多，贵金属价格持续大幅波动，市场风险加剧。

　　余丰慧建议，如果投资者打算长期持有黄金作为价值储存工具，那么在当前金价回调的情况下购入黄金可能是较为明智的选择。然而，在当前复杂的市场环境下，投资者应采取谨慎的态度，并考虑分散投资以降低风险。这意味着可以在黄金投资组合中加入其他类型的资产，如股票、债券或其他贵金属，以应对市场不确定性。