● 本报记者 李静
公募基金2024年报显示，多只银行理财产品跻身ETF（交易型开放式指数基金）2024年末前十大持有人之列。其中，宽基指数、红利低波动及央企主题ETF成为理财产品重点配置方向。
业内人士表示，相较于股票、主动权益类基金，ETF具有分散性、透明性、低成本和工具化特征，更契合理财公司服务稳健客群、交易便捷的诉求，在政策引导与低利率环境的双重驱动下，理财公司通过持有ETF积极参与权益市场，推动“固收+”产品线建设。
理财产品成为ETF大买家
招银理财和兴银理财旗下产品在多只ETF2024年末前十大持有人名单中亮相。
招银理财旗下产品现身招商中证国新央企股东回报ETF、易方达中证红利低波动ETF等产品前十大持有人名单。其中，“招银理财招智睿和稳健（安盈优选）360天持有1号混合类理财计划”以7.92%的持有比例成为招商中证国新央企股东回报ETF的第一大持有人，共持有806.23万份。在易方达中证红利低波动ETF前十大持有人名单中，“招银理财招睿丰润（尊享）180天持有期1号固收增强理财计划”“招银理财招睿颐养睿远稳健一期（五年封闭）固定收益类理财计划”“招银理财招睿嘉利日开14个月持有1号固收增强理财计划”分别是第1、4、7大持有人，合计持仓占比9.23%。此外，招银理财还配置了A50ETF、大数据ETF、化工ETF、机器人ETF等产品。
“兴银理财丰利兴动睿享7天最短持有期日开2号增强型固收类理财产品”“兴银理财安愉五年封闭1号固收类养老理财产品”分别以1.66%、3.18%的持仓比例成为建信沪深300红利ETF、房地产ETF的第二大持有人。此外，兴银理财旗下产品还出现在鹏扬中证500质量成长ETF、国泰中证全指家用电器ETF等产品前十大持有人之列。
此外，中邮理财、光大理财、华夏理财、广银理财等理财公司，吉林银行、大连银行、哈尔滨银行、江阴农商银行、张家港农商银行等银行旗下理财产品也出现在部分ETF前十大持有人名单中，且多为固收类理财产品。
契合理财公司需求
当前，理财公司通过持有ETF积极参与权益市场，推动“固收+”产品线建设。在低利率环境下，此举既能增厚理财产品收益，又符合政策鼓励理财等中长期资金入市的导向。
“客户对理财产品收益的期待值较高，但当前仅靠固收类资产难以实现，因此在政策鼓励理财资金入市的背景下，理财公司通过持有ETF积极参与权益市场，从而满足客户对投资回报的需求。”招银理财相关人士说。
政策层面为理财资金配置ETF提供了支持。新“国九条”提出，建立ETF快速审批通道，推动指数化投资发展。去年9月召开的中共中央政治局会议明确，要努力提振资本市场，大力引导中长期资金入市，打通社保、保险、理财等资金入市堵点。记者了解到，多家理财公司将ETF作为理财资金入市的重要抓手。
相较于股票、主动权益类基金，ETF具有分散性、透明性、低成本和工具化特征，更契合理财公司服务稳健客群、交易便捷的诉求。“ETF具备三方面优势：一是ETF通过一篮子股票分散投资，能有效规避个股风险，更适合主打稳健的理财产品进行投资；二是ETF为场内交易，支持‘T+0’或‘T+1’，交易灵活，且ETF每日公开持仓组合，投资者可实时穿透底层资产；三是ETF严格跟踪指数，2020年以来股票型ETF的日均跟踪偏离度中位数仅约0.03%，年化跟踪误差约0.7%，整体跟踪效率较高，便于投资者控制整体组合的风格暴露。”上述招银理财人士表示。
理财资金加速布局
ETF市场扩容与产品创新为理财公司带来了新的发展机遇。
上海证券交易所发布《ETF行业发展报告（2025）》显示，截至2024年底，境内交易所挂牌上市的ETF总规模达到3.7万亿元，较2023年底增长81%。其中，股票ETF规模达到2.89万亿元，创历史新高，约占A股总市值的3%。
在市场扩容的同时，ETF创新也在持续深化。“ETF产品线丰富，可支持多元化、多主题的权益投资策略。当前，ETF已形成宽基、行业、主题、跨境等多元矩阵，且近年来产品的创新探索和多元化发展较为积极，指增、Smart Beta、QDII等创新产品不断涌现，可灵活对接理财客群需求。”招银理财表示。
去年12月兴银理财通过旗下理财产品成功落地理财公司首笔场内ETF期权直投业务。“ETF期权兼具风险对冲与收益增强双重功能，还能帮助优化单一策略、构建多元组合，大幅拓宽了投资策略的运用空间。”兴银理财表示。
理财公司正积极把握市场机遇。4月8日，苏银理财称，当前，A股估值仍处于历史低位，公司已增持ETF，后续将充分发挥耐心资本、长期资本作用。
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