来源：@华夏时报微博
华夏时报记者 张玫 帅可聪 北京报道
4月8日，北交所上市委宣布，苏州鼎佳精密科技股份有限公司（下称“鼎佳精密”）首发上市申请于4月7日过会，成为北交所2025年第二家过会企业，也是平安证券年内保荐的首单IPO项目。
按照程序，过会企业下一步还需向证监会提交注册申请，其何时提交注册申请，注册批复结果会如何，受到市场关注。
这家曾一度“折戟”深交所主板的消费电子供应商，在业绩滑坡、行业需求萎缩的背景下，以“转战北交所”的方式再次叩击资本市场大门。
此次IPO中，鼎佳精密的客户集中度、产能利用率及业绩可持续性等问题存在争议。《华夏时报》记者4月1日向鼎佳精密发送采访函，截至发稿，记者未收到回复。
募资额下调
鼎佳精密的上市之路可谓一波三折。早在2023年3月，公司曾向深交所主板递交上市申请，但在经历问询后于同年9月主动撤回。2024年6月，公司转战北交所并重新提交材料，最终于2025年4月7日过会。
此次鼎佳精密IPO计划募资2.55亿元，主要用于消费电子精密功能性器件生产、包装材料加工等项目。
值得注意的是，其募资规模曾进行过多次调整：2023年深交所申报时拟募资4亿元，转战北交所后降至3.03亿元，最终上会稿进一步缩减至2.55亿元，删除了补充流动资金项目并调整了防护材料生产项目的资金分配。
一位保荐机构人士对《华夏时报》记者表示，通常情况下，募资金额调整的原因是上市公司根据市场环境和自身需求作出的调整。并且，在交易所的审核导向中，募资规模也需要匹配中小企业的实际需求。
从业绩表现上看，2022到2024年，鼎佳精密营收分别为3.29亿元、3.67亿元、4.08亿元，归母净利润分别为5357.09万元、5194.88万元、5955.14万元。
客户集中度风险几何
公开资料显示，鼎佳精密成立于2007年，主营消费电子功能性与防护性产品，涵盖电磁屏蔽、缓冲、防尘透气等功能性器件，以及包装、抗压等防护性产品。
鼎佳精密的产品主要应用于笔记本电脑、平板电脑、智能可穿戴设备等消费电子产品领域，公司直接客户包括仁宝电脑、台达电子、巨腾国际、神基股份、立讯精密、康舒科技、和硕科技、英力股份、可成科技、京东方等制造服务商和组件生产商，产品最终应用于戴尔、惠普、联想、华硕、索尼、技嘉、宏基等知名消费电子品牌产品。受下游品牌集中度较高、客户对供应链集中管理等因素的影响，产业链呈现集中化的特征。
鼎佳精密对仁宝电脑及指定采购商的依赖度极高。招股书显示，按同一集团控制下的客户合并计算，2022年度、2023年度和2024年度，公司前五大客户的合计销售收入分别为15,609.33万元、18,356.26万元和18,794.17万元，占营业收入的比重分别为47.46%、50.07%和46.10%。
其中，2022年至2024年度，公司对仁宝电脑的销售收入占公司营业收入的比重分别为18.29%、22.76%和21.93%，同时，公司对巨腾国际、神基股份、立讯精密及康舒科技等客户的销售收入中，由仁宝电脑指定的功能性产品的销售收入占公司营业收入的比重分别为41.18%、35.93%和34.90%。
若仁宝等核心客户进一步削减订单，鼎佳精密如何维持营收增长，是个疑问。并且，招股书显示，终端品牌（如联想、戴尔）持续整合供应链，供应商面临“二八法则”挤压。一旦核心客户转向竞争对手，鼎佳精密或陷入被动。
因此，在上市委会议现场问询中，“第一大客户及合作稳定性”成为焦点问题。上市委要求鼎佳精密结合戴尔电脑变更辅料供应商指定方式及与仁宝电脑的合作情况，说明对公司经营业绩的影响并作风险提示。此外，鼎佳精密需结合稳价措施制定情况，说明稳价措施的可执行性。
年内10家企业过会
2025年A股IPO审核节奏稳步推进，截至4月7日，沪深交易所及北交所共有10家企业成功过会，涵盖消费电子、新材料、生物医疗等多个领域，映射出资本市场对实体经济的支持力度。
其中，上交所与深交所合计过会8家企业，主板市场仍是主力，共6家企业过会。在传统制造业领域，中策橡胶（轮胎巨头）、马可波罗控股（陶瓷建材龙头）分别拟登陆深市主板和沪市主板；在医疗健康领域，山东威高血液净化（血液透析设备供应商）凭借国产替代潜力获沪市主板入场券；在科技制造领域，苏州华之杰电讯（通信设备商）、技源集团（电子元件生产商）等成功过会。
科创板与创业板则延续对“硬科技”企业的倾斜。例如，江苏汉邦科技（生物制药设备商）凭借色谱分离技术登陆科创板；汉桑科技（物联网音频解决方案商）以智能家居场景应用切入创业板。
北交所年内也新增了2家过会企业。除了鼎佳精密，西南交大铁路发展（轨道交通装备检测服务商）于3月26日过会，背靠高校科研资源。
从保荐机构分布看，头部券商优势显著。其中，中信建投独揽2单（中策橡胶、苏州华之杰电讯）；中信证券、华泰联合、中金公司等7家券商各保荐1单。
责任编辑：麻晓超 主编：夏申茶
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