国泰君安期货：成本坍塌，原油系品种继续下挫

　　陈骏昊

　　国泰君安期货市场分析师 Z0021546

　　今天早间，原油价格继续下挫，原油系品种由于成本坍塌，出现了不同程度的下跌。目前全球贸易争端进一步升级，原油系短期内会受到多大的影响？后市有哪些机会值得把握？

　　自所谓的对等关税落地以来，国际油价遭受重创。在中国宣布反制关税之后，美国方面又再次对中国商品加征50%的新关税，总税率将达到104%。由于关税扰动不断加强，全球原油需求预期大幅降低，叠加近期OPEC+近期的产量政策，目前布油和美油价格已经双双跌至2021年水平以下。内盘原油期货主力合约价格也跌至450元附近。原油大幅走弱，原油系品种的市场氛围也明显偏空，目前来看仍然需要时间来消化利空冲击。短期内可关注贸易动态的变化以及美原油库存数据情况。

　　另外，对于原油系品种来说，我们还要关注的是，全球贸易紧张局势升级，国内的经济刺激政策力度或将进一步加大，可能会通过释放流动性、降低企业融资成本等方式，为实体经济注入强劲动力。内需潜力释放之下，化工行业或将出现结构性行情。短期内相关品种仍需注意高波动风险，投资者需密切关注政策变化及持仓情况。

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