光大期货：4月11日软商品日报

　　白糖：

　　原糖期价反弹，收于17.91美分/磅。现货方面，广西制糖集团报价6130~6260元/吨，上调10~40元/吨；云南制糖集团报价5980~6020元/吨，上调40元/吨。原糖期货方面，随着关税问题持续发酵市场情绪略有缓和，期价小幅反弹。国内方面，农业农村部公布了4月平衡表，产销预估均未做调整。昨日现货报价温和回调，未来关注现货成交情况。持短期震荡抗跌，中期仍承压观点。

　　棉花：

　　周四，ICE美棉下跌0.27%，报收67.13美分/磅，CF505上涨2.03%，报收12820元/吨，主力合约持仓环比下降48399手34.26万手，新疆地区棉花到厂价为14024元/吨，较前一日下跌259元/吨，中国棉花价格指数3128B级为14144元/吨，较前一日下降320元/吨。国际市场方面，宏观层面影响仍在继续，美通胀数据意外低于预期，降息预期增加，美元指数大幅下行。特朗普关税政策也是市场关注焦点，特朗普叫停对部分国家关税政策，但对中国加征125%关税，未来变数仍然较大，需密切关注。国内市场方面，面对美关税政政策，外交部发言人称“如果美方执意打关税战、贸易战，中方必将奉陪到底”。市场情绪提振，多数商品走强，郑棉期价重心随之上移。对于后市，我们认为在未来不确定性事件较多的情况下，短期郑棉振幅或仍然较大，持续关注宏观消息。

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