光大期货：4月15日软商品日报

　　白糖：

　　昨日原糖期价继续下行，主力合约收于17.67美分/磅。现货方面周一广西制糖集团报价6130~6260元/吨，部分下调5~20元/吨；云南制糖集团报价5960~6000元/吨，持平。巴西开榨在即，天气仍偏干旱，原糖价格目前价格仍低迷，原油弱势整理也带来一定拖累。国内基本面并无太大驱动，仍以稳步销售为主，期价跟随原糖调整，待反弹后可介入9月空头头寸，关注3月进口数据。

　　棉花：

　　周一，ICE美棉下跌2.25%，报收65.5美分/磅，CF505上涨0.16%，报收12810元/吨，主力合约持仓环比下降42987手29.42万手，新疆地区棉花到厂价为14217元/吨，较前一日增加2元/吨，中国棉花价格指数3128B级为14293元/吨，较前一日增加18元/吨。国际市场方面，宏观层面影响仍在继续，美国关税政策变化不定，对外部造成扰动，未来或仍有较大变数，需持续关注。据“美联储观察”工具显示，美联储下一次降息大概率发生在6月，但美联储理事沃勒表示降息更有可能发生在下半年。美元指数已经跌至100以下，持续关注宏观预期。国内市场方面，面对美关税政政策，外交部发言人称“如果美方执意打关税战、贸易战，中方必将奉陪到底”。国内经济数据有回暖表现，市场情绪提振，郑棉期价重心随之上移。对于后市，我们认为在未来不确定性事件较多的情况下，短期郑棉上行驱动仍稍显不足，持续关注宏观消息。

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