中美关税战，给俄罗斯煤带来商机?

　　来源：中国能源网

　　专家认为，在对美国进口产品征收125%的关税后，俄罗斯有机会部分接手美国对华焦煤供应份额。但潜在的出口机会将取决于许多因素。

　　在中美贸易战的背景下，俄罗斯炼焦煤供应商有机会通过取代美国炼焦煤来提高在中国市场的份额。他们指出，尽管存在物流困难和盈利能力波动，但俄罗斯理论上有能力弥补缺失的美国炼焦煤数量，但在国际煤炭价格低迷的前提下，又很大程度上取决于价格水平、卢布汇率和中国市场对钢铁的需求。

　　整体来看2025年炼焦煤价格依然承压：4月初澳大利亚硬炼焦煤离岸价一度跌至170美元/吨以下。在美国掀起贸易关税战之后，市场出现了全球经济衰退的预期，这给原材料市场价格带来了巨大压力。

　　自3月下旬以来，中国进口焦煤价格基本保持不变。由于钢材产品需求疲软，原材料需求受到限制。随着中美两国互相提高关税，贸易紧张局势加剧，进一步加剧了压力。持续的负面背景和经济不确定性将继续给冶金原材料市场带来压力。好消息是在此背景下，中国可能会继续实现进口多元化，俄罗斯煤炭将能够部分取代美国煤炭。虽然俄罗斯煤炭出口仍然面临着价格下跌后的成本问题，但是卢布贬值和油价下跌可能会降低运费成本并部分改善交货条件。

　　在目前的价格水平下，从库兹巴斯运输煤炭出口到远东是无利可图的——损失高达3000卢布/吨，为了实现收支平衡，美元兑卢布的汇率需要贬值至115：1（目前的汇率是85.02：1）。分析师表示：“在当前价格水平下，一些俄罗斯生产商的盈利能力已接近于零，并计划从4月份开始限制其产品的出货量。”

　　目前的价格水平对炼焦煤矿来说仍有盈利，尤其是距离港口距离较近的煤矿。比如修建自有铁路的埃尔加煤矿：太平洋铁路（PR）项目由埃尔加管理有限公司实施，连接埃尔金斯科耶煤矿和鄂霍次克海的马诺尔斯基角，并将在那里建设埃尔加港海上煤炭码头。铁路线路长度超过530公里，计入侧线和车站长度为626公里。该项目计划于2026年达到满负荷生产。