招商局集团：外部环境严峻复杂 向外拓、加大海外业务布局战略不变

4月16日，招商局集团携旗下5家沪市上市公司在上交所举行2024年度集体业绩说明会。《每日经济新闻》记者在现场注意到，招商局集团总经理石岱在会上表示，近期中国资本市场的波动性与不确定性增加，部分上市公司股价表现未必反映其内在价值，集团正全力加速推进“第三次创业”，着力打造“两条曲线”——微笑曲线、马利克曲线。

2024年，招商局集团旗下招商轮船、招商南油、辽港股份、中国外运、招商证券合计实现营业收入1698亿元、同比增长2.3%；实现净利润230亿元、同比增长8.8%，利润增幅超过营收增幅。

面对严峻复杂的外部环境，石岱称，招商局集团鼓励上市公司利用再贷款政策实施注销式回购，提升每股收益，提振投资者信心。“招商系”上市公司已于2024年第四季度公告近50亿元的增持回购计划，并于上周公告提速实施回购股份。

预判2025年行业市场形势

在问答环节，招商局集团及5家上市公司管理层就现场分析师、媒体提出的行业市场形势、人工智能、绿色发展、股东回报等话题展开交流。

在港航物流板块，招商南油（SH601975）董事长丁磊认为，2025年，航运市场面临众多不确定性，全球石油需求增速放缓，成品油运力交付增加，地缘政治冲突升级，石油炼化格局改变，预计成品油运输市场波动加大，原油运输市场稳中有变，化学品运输市场理性回归，乙烯运输市场保持稳定。

招商轮船（SH601872）总经理王永新表示，对于一个强周期行业，稳定压倒一切。中国外运（SH601598）董事长张翼认为，目前整体环境严峻复杂，不确定性持续增加，越是艰难时刻，越要以自身的主动性、确定性，来应对外部的不确定性。

面对贸易形势的不确定性，张翼称，2025年中国外运将着重做好五方面工作。一是以市场需求为导向，推进战略营销体系。二是以业务转型为出发点，发展新型承运人模式。三是以海外发展为新引擎，培育新的增长点。四是以科技创新为驱动，推进业务智能化、绿色化发展。以智慧物流创新为引领，发挥数智化效能。五是以数字化转型为基础，加快全网运营进程。

辽港股份（SH601880）总经理魏明晖判断，2025年集装箱运输保持增长，增幅弱于去年，油化品区域运输需求下降，但中转增幅较大。此外，整体形势不太乐观，原油产能变化对港口调度有所影响，新能源替代成品油趋势持续。

那么，海外业务该如何应对新形势下的多重挑战？招商局集团副总经理、招商轮船董事长冯波鸣表示，要加快港口、航线布局，强化精益运营与成本控制，通过内部的产业协同与产融结合提高抗风险能力，通过“管住钱、管住人”等制度建设做好海外项目管理。石岱表示，越是外部环境严峻复杂，越要坚定信心决心、保持战略定力，向新进、加快发展新质生产力，向外拓、加大海外业务布局，加快推动人工智能与主营业务深度耦合。

多重挑战共振下港航物流如何应对？

当前，在关税及贸易摩擦、美国针对中国的301调查以及红海局势等事件影响下，外部环境存在诸多不确定性，投资者普遍关心美国向多国加征关税对上市公司的实际影响。

中国外运董事长张翼向《每日经济新闻》记者表示，公司代理及相关业务与整体进出口贸易形势有一定相关度。海运空运的市场运价走势需关注后续供需关系的情况，公司将密切关注市场及客户情况，与客户保持积极沟通，并作出相关安排。

招商轮船董事长冯波鸣认为，目前看，美国加征关税对公司的负面影响很小。从2024年经营数据看，公司涉美航线仅干散货及油轮少量涉及，其他业务均不涉及，占比最高的也不足10%。不定期船运营比较灵活，后续公司将跟踪相关变化，积极应对，力争最好的经营效果。

那么，短期内，东南亚集装箱运输是否可能受益于关税加征之下的转口贸易？对此，招商轮船董事会秘书孔康表示，考虑到美国关税的影响，加上班轮联盟格局的变化，预计转口转产等可望带来相关贸易规模进一步扩大，东南亚港口可能会新增或加密航线以满足中转需求，带来短期需求增长；东南亚国家也将持续承接供应链优化转移，中长期需求上升。公司预计东南亚、南亚等国家货流有望持续提升。

在招商南油董事长丁磊看来，当前，关税与贸易摩擦已蔓延至航运业，国际航运市场格局可能发生变化。公司将持续关注后续发展动态，适当控制美线市场的运力投放规模，研究防范涉美业务合同的法律风险，适度推进公司运力更新的多元化，构建“底线思维”，做好出现极端情况的准备。

就未来油运市场的需求判断，丁磊进一步表示，2025年，全球成品油海运贸易量预计上涨1.5%至2310万桶/日。假设2025年红海中断逐渐解除，成品油吨海里贸易预计将保持稳定增长0.4%。如中断仍持续，成品油吨海里贸易可能上升2%。

另有投资者提问是否会对“美国301调查”采取相关措施，招商南油独立董事周德全回应称，考虑到目前美对华301调查政策尚未明确和落地，公司已根据了解的拟议措施进行了风险评估并采取相应的措施，包括调整相关航线的运力投放规模、根据船队情况评估风险等级并调整相关航线运力安排，梳理客户合作情况做好应对极端情况的准备等。同时，公司也组织专业机构对员工进行了多次培训，加强公司整体风险防范意识。