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3月31日，上市公司澳优（01717.HK）公告称，因年度审计程序未完成，将延迟发布2024年全年业绩至4月17日前，原定当日召开的董事会会议相应延期，公司股份自4月1日起暂停买卖。
根据港交所《上市规则》第13.49(1)条，上市公司如未公布财务报表初步业绩，则必须在财年结束后3个月内发出业绩公告。由于未能按时披露，澳优已构成违规。港交所对其发出监管警告，并要求停牌。
考虑到澳优此次审计延迟时间较短，仅为两周，且公司声明与核数师无重大分歧，这些迹象似乎降低了其系统性财务造假的可能性。虽然2019年Blue Orca的做空报告曾引发质疑，但公司当时已逐条进行澄清且未受监管处罚。
实际上，澳优2024年上半年财务数据曾一度引发市场关注，虽然营收同比增长4.8%至36.81亿元，扭转了连续两年下滑态势，但归母净利润同比下滑21.2%至1.45亿元，EBITDA也下降15.8%，这种"增收不增利"的表现或需审计机构重点核查。
澳优2024年上半年销售费用增长14.1%至10.99亿元，占营收比重由27.4%提升至29.9%，这一变化主要源于新国标产品推广投入增加。而自2023年2月实施的新国标要求企业调整配方并清理旧标库存，这种行业转型既推高了短期营销成本，也可能因收入确认政策变化而增加审计复杂度。
澳优2024年上半年乳制品板块贡献了超96%的营收，是绝对的业务支柱。具体销售情况来看，除了中国市场贡献了27.4亿元收入外，欧洲、中东、澳洲等海外市场也占据重要地位。这种全球化布局在带来增长空间的同时，也给财务管理带来挑战。一方面，各国市场不同的交易规则和结算周期，使得收入确认需要更精细化的管理；另一方面，汇率波动、物流时效等跨国经营特有的因素，都让财务核算工作变得更加复杂。
2024年7月30日，澳优乳业独立非执行董事宋昆冈辞任，导致公司独董人数低于港交所最低要求。直至9月25日新任独董陈福泉就任，这一治理缺陷才得以弥补，使公司重新符合上市规则。
此外，在该次人事公告中，也出现了多个人事任命信息，原董事会主席张占强及副主席孙东宏皆因"处理其他事务"辞任全部职务，由伊利系高管韩石秀接任董事会主席并兼任多项委员会职务，同时新增邹赢为非执行董事，此次调整还包括公司秘书黄沛翘的离任。
公开资料显示，韩石秀49岁，内蒙古农业大学毕业，1997年加入伊利股份，历任液态奶及奶粉事业部管理岗位，2024年起任伊利集团总裁助理，具备20余年乳业供应链及婴幼儿配方奶粉管理经验。邹赢，44岁，北京大学经济学学士，现任伊利财务管理部负责人，此前在雀巢任职17年，专注奶粉领域财务管理。
此次人事调整后的首个财报季，澳优乳业未能按期披露业绩报告，这一异常情况反映出公司在新旧管理层交接过程中，治理机制和日常运营尚未完全恢复稳定状态。
对于投资者而言，需辩证看待澳优此次审计延迟事件。若最终审计报告确认业绩真实且公司释放积极展望，其合规审慎的态度甚至可能提升长期投资价值；反之，若暴露审计争议、盈利持续疲软或新管理层战略执行不畅等情况，则需警惕其基本面恶化的风险。
作者 | 沈言
编辑 | 吴雪
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