京能国际持续增长背后：融入“双碳”时代，迈向高质量发展

2024年，我国能源转型“绿”潮涌动，道宽且长的“双碳”赛道涌现出更多的新业态、新动能：人工智能等新质生产力激发双碳产业新活力；长期主义和耐心资本正创造新的确定性；多层次的REITs市场打开了更多元的退出渠道；更多双碳产业者积极布局海外打造新增长点……

在双碳战略的助推下，京能国际(00686.HK)交出了一份高质量的答卷，成为京能集团内首个资产过千亿平台，综合实力迈上新台阶。2024年，京能国际实现营业收入70.11亿元(人民币，下同)，同比增加25.91%；净利润达5.57亿元，同比增长18%。同时，公司总资产达到1024.69亿元，较年初增长13.8%；总装机量实现13501兆瓦，较年初增长47.5%，提前完成"双千"目标。

2020年是“碳达峰、碳中和”战略的宣布之年，也是京能国际推动重组的一年。重组后的五年间，京能国际保持战略定力，业务版图不断扩大，资产规模、营收利润等核心指标持续增长，走出了一条持续向上的成长曲线，成为双碳战略实施的一个生动注脚。

坚持战略引领，业绩稳健增长

2020年重组后，京能国际聚焦新能源产业，制定了“双环线、一中心、一聚焦”的发展战略，不断丰富清洁能源产业战略布局，并逐步形成了“风光、水电、综合能源、燃机、绿氢”五大板块协同发展新格局，走出了一条差异化的创新之路。

横向看，在新能源市场布局上，“双环线”由北环线基地项目及南环线高收益项目构成，已有多个项目取得突破性进展。比如，2024年公司首个风电大基地项目“通辽2.38吉瓦基地项目”历时一年实现全容量并网；“一中心”指以首都为中心拓展综合能源市场，已实现公共建筑、科研场所等场景全覆盖；“一聚焦”则是聚焦海外发展战略，出海开拓更大发展空间。数据显示，截至2024年底，京能国际已在澳洲市场成功落地5个项目，装机容量达到945MW，已成为澳洲本土清洁能源领域装机最大的中资企业。

在国内，京能国际主要分布于内蒙、华北、西北等资源丰富地区，以及华南、华东、华中等经济发达及用电需求旺盛地区，保证了项目收益稳定性和持续性。在国外，随着澳洲市场的顺利开拓，京能国际出海的第二增长曲线初具雏形。

纵向看，在新能源业态布局上，京能国际已形成多元化的新能源业态布局，为稳健增长打下重要基础。更为重要的是，京能国际的新能源业态覆盖了从相对成熟的风光、水电，到快速发展中的燃机和综合能源，再到新兴的氢能和智算业务，构建起持续释放增长动能的业态布局。

报告期内，京能国际共拥有166个太阳能发电站、38个风力发电站和26个水力发电站及3个储能电站，并经联营公司持有3个太阳能发电站、3个风力发电站和2个水力发电站。目前，京能国际水电业务贡献良好利润，燃机业务也稳步形成新的稳定盈利点。而更长期看，综合能源业务将迎来发展机遇，而处于培育期的绿氢业务有望成为未来新增长极。

实际上，京能国际业务已连续五年保持增长，装机规模从不到200万千瓦增加到超过1300万千瓦。业绩持续增长背后源自京能国际精准、前瞻的战略，市场布局以及业态布局纵横交织，编织成一张高质量发展的新能源业务网，支撑起未来增长的持续性和确定性。

融入双碳战略，实现高质量发展

从2020年提出“双碳”战略目标以来，“双碳的影响，已经从顶层政策的指导文件，传导至能源、材料、制造等产业，渗透至人们生活、工作方方面面之中。

当前，新一轮科技革命和产业变革加速重构全球能源版图，大力发展新能源成为我国加快能源转型升级、培育经济新增长点的重要战略选择。

绿色产业将成为我国今后的经济发展的重要引擎之一。2024年发布的《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》，提出了推动经济社会的全方位、全领域、全地域的绿色转型，预计2030年节能环保产业规模将达到15万亿元，年复合增长率有望达10%左右。

处在双碳赛道上的京能国际凭借领先的战略布局，持续收获海内外资本市场和监管机构的肯定。2024年，京能国际取得惠誉国际评级“A”级、标普国际信用评级“BBB+”级、联合资信境内信用评级“AAA”级；在可持续发展层面，获得惠誉常青授予的评级为“2”，主体得分为“78”的环境、社会及管治(ESG)评级。在境内外专业机构的认可下，京能国际持续优化资本结构，降低资金成本。此外，2024年，京能国际继成功上市国内首单光伏公募 REITs之后又发布首单REIs扩募公告，进一步打开了项目融资和退出的通路。

2025年是“十四五”的收官之年，也是“十五五”蓝图绘制之年。未来五年也是“双碳”战略冲刺碳达峰目标的关键五年，新能源产业将迎来发展历史性机遇。值得强调的是，京能国际积极布局，储备了数量充足的项目。同时，公司储备项目主要为大型清洁能源基地项目及区域集群化项目，在未来一段时间内陆续落地，将驱动未来增长

投资的本质就是寻找确定性，而最大的确定性来自时代机遇。一滴水只有融入大海才能永不干涸，企业只有将自身发展与国家发展大局紧密相连才能基业长青。在建设中国式现代化的新征程中，京能国际坚持战略引领，让企业战略与国家战略同频共振，在融入经济社会高质量发展进程中创造了自身发展的最大的确定性。