稳增长背景下的投资机遇

文/博时基金指数与量化投资部基金经理 杨振建

1． 2025年初至今，A股市场表现及影响因素有哪些？

　　答：2025年初至今，A股市场呈现“先抑后扬、结构分化”的特征，主要经历三个阶段： 1月调整期，受海外加息预期波动、国内经济数据影响，沪指一度跌破3200点，消费与金融板块拖累指数。2月修复期，政策暖风推动市场反弹，科技成长板块领涨，沪指收复3300点。3月突破期，两会政策催化下，形成消费与科技双主线，沪指突破3400点创年内新高。  

2． 如何理解“稳增长”与“高质量发展”的平衡点？

　　答：“稳增长”与“高质量发展”的平衡点在于以政策协同实现短期经济托底与长期动能培育的统一。二者的平衡依赖于结构性改革和产业政策精准落地，既通过“稳股市楼市”稳定居民财富预期，又以技术突破和全要素生产率提升夯实可持续增长基础，形成“短期稳需求、长期强动能”的良性循环。

3． 在“稳增长”背景下，消费行业有哪些投资机会？

　　答：消费行业在“稳增长”政策框架下，正成为扩大内需、驱动经济复苏的核心引擎，其角色体现为“需求牵引、民生保障与结构升级”三重功能。一是通过以旧换新、服务消费提质等政策直接拉动短期需求；二是生育补贴、医疗教育保障等民生政策减轻居民后顾之忧，释放消费潜力；三是政策推动消费向“智能化、品质化、国际化”升级，通过“人工智能+消费”、低空经济等新赛道培育增长动能。消费行业既是稳增长的“压舱石”，也是经济向高质量发展转型的“助推器”。

4． 基建和地产行业可能获得哪些主要的政策支持机会？

　　答：基建和地产行业在政策支持方面将聚焦于资金保障与需求释放；

　　基建领域：有望获得专项债扩容与超长期特别国债的增量支持，重点投向新基建（如人工智能、算力中心）和传统基建升级（如水利、城市更新），并通过政策性金融工具降低融资成本。地产行业：或将延续需求端松绑（如公积金优化、限购退出）与存量盘活（专项债收购商品房转保障房、城中村改造提速等），叠加房企融资协调机制白名单扩容，缓解流动性压力并推动“好房子”建设。在政策协同下，基建与地产将形成“稳投资”与“促消费”的双向支撑。

5． AI和人形机器人板块在稳增长中扮演的角色？

　　答：在“稳增长”政策框架下，AI与人形机器人等科技成长板块正成为新旧动能转换的核心驱动力，通过技术创新与场景渗透，既推动制造业智能化升级，又创造消费新需求，形成“产业升级+消费扩容”的双重增长引擎。  

6． 高股息资产在稳增长背景下的投资价值？

　　答：在“稳增长”政策导向下，高股息资产凭借分红、低估值防御属性及政策红利支持成为资金避险与长期增值的核心配置。其中颇具潜力的行业包括能源与资源板块、金融与公用事业板块以及消费与医药细分龙头企业。  

7． 普通投资者应该如何平衡高增长行业与传统行业的投资比例？

　　答：普通投资者在平衡高增长行业与传统行业的投资比例时，需综合考虑自身风险偏好、市场环境及行业前景。进取型投资者：可配置较高比例资金于高增长行业（如科技、新能源、半导体），搭配部分资金投向传统行业（如消费、医药、金融）。稳健型投资者：优先选择政策支持的消费升级、智能电网等兼具成长与防御性的领域。此外，需动态调整比例：在经济扩张期增加周期性高增长行业的权重，在衰退期提高传统防御性行业占比，并借助行业ETF灵活布局。

8． 面对潜在的投资风险，投资者可以采取哪些防范措施？

　　答：面对潜在的投资风险，投资者可从风险识别与行为管理两方面构建防护体系。强化风险意识，通过正规渠道完成风险测评，确保投资产品与自身承受能力匹配，警惕“保本高收益”等虚假宣传。科学配置不同风险等级资产类别，避免过度集中于单一领域。保持冷静心态，避免情绪化追涨杀跌或盲目跟风，设定止损止盈点并定期检视持仓。  

　　博时中证A500ETF（代码159357），博时中证A500ETF联接基金（A类代码022457，C类代码022458）；博时沪深300ETF（代码515130），博时沪深300ETF联接基金（A类代码022599，C类代码022600）；以上产品风险等级均为中风险。

　　以上产品风险等级为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准。

　　注：指数相关信息来自指数编制公司，具体请以指数编制公司发布信息为准，后续可能发生变化。

　　风险提示：以上信息仅供参考，不构成任何投资建议，投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息做出决策。基金投资有风险，投资需谨慎，您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件。基金管理人承诺以诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证旗下基金一定盈利，也不保证最低收益。公司旗下基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对基金业绩表现的保证。未经授权禁止第三方机构或个人以任何形式进行商业用途的传播、剪辑。