卓创资讯：从1-2月钢铁出口变化看当前市场

　　（卓创资讯分析师赵泽泽）

　　【导语】2025年以来钢材直接出口以及间接出口均受到一定的扰动，面对这些扰动，预计未来钢材出口下降或直接导致国内钢材市场加速洗牌。

　　出口作为拉动经济增长的三驾马车之一，对于整体经济的作用不言而喻，而钢材出口同样对于钢材市场形成明显的影响，钢材出口包含直接出口以及间接出口，这都是钢材需求端不可忽略的一股力量。面对当前较为严峻的形势，钢材出口很大程度上影响国内钢材市场供需形势，进而影响钢材价格走势，需要密切关注。

　　直接出口

　　据中华人民共和国海关总署统计数据显示，2025年1-2月中国出口钢材1697.2万吨，同比增长6.7%，增速下降25.9个百分点。分析来看，虽整体出口仍保持同比增长，但相对之前的增速来看，已有明显的下降。从近期的数据来看，2024年12月中国出口钢材972.7万吨，同比增长25.9%；1-12月中国出口钢材11071.6万吨，同比增长22.7%。出口增速下降明显。排除春节因素的扰动，外需走弱、贸易壁垒升级以及前期的高基数是造成直接出口放缓的主要原因。主要出口国家的越南、韩国2月PMI数据均在50%枯荣线下方，叠加近年来东南亚国家本土钢铁产能提升，供需矛盾增加，也一定程度上推动相关贸易壁垒升级。

　　间接出口

　　除了钢材的直接出口之外，实际上钢材的间接出口更为重要，在整体钢材出口中占比也更高。机电产品目前是国内出口中占比份额最大的种类，而机电产品多数为耗钢产品，涵盖了汽车、机械设备等钢材主要下游，其出口能够大致反映国内钢材的间接出口。

　　根据商品的用钢量，国际钢铁协会给出了年度钢材间接出口量。根据历年的数据，我们不难看出，机电出口总额与中国钢材间接出口量存在明显的正相关关系，通过机电出口数据我们可以大致看到当前钢材间接出口的情况。根据中国海关数据显示，2025年1-2个月，我国出口机电产品3237.4亿美元，为历年同期新高，同比增长4.2%，按照正相关的比例来算，1-2月间接出口的钢材在2071.94万吨左右，同比增长4.2%左右。

　　美国商务部数据显示，301关税导致中国机电产品在其进口份额从2018年的28%降至2024年1-10月的17.1%，2025年2月，美国对中国进口商品加征10%的关税已经生效。从海关总署相关数据来看，2024年机电产品出口至美国占全部出口的14%左右，随着新一轮的贸易壁垒，钢材间接出口量或出现进一步的下降。

　　钢材整体出口影响

　　综合钢材的直接出口以及间接出口来看，1-2月钢材累计出口量在3769.14万吨左右，约占到了钢材产量的17%左右，其中直接出口占到了45%，间接出口占55%。从当前的国内外经济形势来看，当前钢材直接出口以及间接出口均受到一定的挑战，参考前期贸易摩擦以及关税调整的影响来看，预计影响的钢材出口量的数量是较大的。对于国内当前紧张的钢材供需形势或产生一定的打击。

　　从关税调整的时间点来看，预计对于国内机电产品以及钢材直接出口的影响随着时间推移逐渐增大，4-5月份体现的或更为明显，对于国内市场而言，出口的部分受阻或加速国内钢材市场的洗牌，整体对于钢材价格形成一定的利空影响。